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Enquête

ISF 2009 : les véhicules réunissent plus de 537 M€

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Vendredi 19 Juin 2009

Audrey Spy

Avec 320 M€ levés, les FIP et FCPI détrônent les montants collectés par les holdings mais affichent une chute par rapport à 2008. Retour sur ce classement 2009 des véhicules ISF.

La ruée vers l’or attendue sur les véhicules ISF en 2009 n’a finalement pas eu lieu. Quelques jours après la clôture définitive des collectes, les acteurs du corporate finance affichent leur déception. Selon nos estimations, recueillies en direct auprès des investisseurs, les holdings ont réuni autour de 230 M€ cette année contre 120 M€ l'an passé et les FIP et FCPI collecteraient autour de 320 M€ contre 400 M€ l’an passé. Le montant officiel de collecte ne sera connu qu’à la fin du mois lorsque Bercy aura enregistré également les montants versés en direct par les redevables à l’ISF. Selon les pronostics des professionnels, ce chiffre devrait être supérieur aux 480 M€ réunis l’an passé. La collecte globale ne devrait pourtant pas dépasser les 1,1 Md€ qui ont été mobilisés par l’ISF au profit des PME l’an passé.

Holdings en progression

« Cette année, seules les holdings ont progressé sur un marché morose en fort retrait puisqu’elles ont multiplié par deux leur levée par rapport à 2008 mais au détriment des FIP et FCPI qui quant à eux l’ont divisé de moitié », indique Olivier Goy, P-dg de 123 Venture (photo ci-contre). Avec sa holding, la société de gestion bat tous les record puisqu’elle atteint 78 M€ de collecte mais en cannibalisation son FIP ISF abondé à 8 M€ contre 40 M€ en 2008. Le fonds s’adjuge également 20% des parts de marchés de la collecte ISF cette année contre 14 % l’an passé. La forte concentration de la collecte des holdings s'est fait d'ailleurs au profit d'une poignée de holdings dont Audacia, Finaréa (même si sa statégie de holding animatrice d'un réseau est différente), de Viveris, Sun'R, Turenne Capital et AGF PE. Du côté des FIP, Sgam AI PE arrive en tête avec une collecte globale de 38,4 M€ tandis qu’Entrepreneur Venture le talonne de près avec 38 M€. Le nombre de FIP a d’ailleurs augmenté cette année puisque 25 se sont créés contre 12 FCPI et au total 2008 a regroupé 28 FIP et FCPI. Chez les FCPI, Truffle prend la tête du classement avec 35 M€ de levée notamment grâce au réseau de Union Financière de France. Les contribuables ISF ont largement délaissé les FIP et FCPI au profit des holdings ISF ou de l’investissement qui leur permettait un avantage fiscal supérieur autour de 75%. Seuls les réseaux captifs des banques comme le Crédit Agricole qui n’ont pas ouvert leur distribution à d’autres produits ont tiré leur épingle du jeu.

Inquiétudes sur la réglementation

Montrées du doigt par le sénateur Philippe Adnot pour leur stratégie peu risquée dans l’immobilier ou encore la location de biens à des PME, les holdings sont désormais limitées à 50 actionnaires. De son côté le sénateur Jean Arthuis a proposé de réduire le délai d’investissement à 6 mois pour les FIP et FCPI sur le modèle des holdings. Finalement, ce délai a été étendu à 1 an par le gouvernement. « Si le délai passe effectivement à six mois même à un an, nous ne lancerons pas l’année prochaine de FIP car ce serait contraire à notre stratégie d’investir dans la précipitation », s’insurge Sigmar Massoubre, membre du directoire de CM-CIC Capital Privé, fonds de capital risque qui a réuni 10 M€ cette année pour un FIP ISF. Concernant, l’allongement du plafond de déduction fiscale actuellement de 50 000 €, il ne sera pas relevé à 100 000€ comme le souhaitait Nicolas Sarkozy. François Fillon a expliqué que cette mesure ne bénéficierait qu’à 1700 foyers.

Lire aussi:

Holdings ISF : 5 levées supérieures à 10 M€ (10/06/2009)

Antoine Colboc, CAPE "Réduire le délai d'investissement est une aberration"

Holding ISF: l'amendement Adnot suscite la polémique (12/12/2008)

Télécharger le tableau des levées au format .PDF

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