Euromed
"Nous avons le capital humain, mais il nous manque le capital financier", c’est par ces mots que Jaloul Ayed, ancien Ministre des Finances du gouvernement de transition et auteur du livre :" Tunisie, la route du Jasmin", introduit le quatrième Euromed Capital Forum à Tunis où nous étions. « Delenda Carthago est » c’est par cette formule que Caton, selon la tradition, ponctuait chacun de ses discours devant le Sénat romain, quel que fût le sujet, pour marquer l'animosité et la méfiance envers la puissance renaissante de Carthage. À terme, l'obstination de Caton aurait poussé le Sénat romain à entrer en guerre avec la cité phénicienne.
Mais à Euromed Capital Forum, il s’agissait bien au contraire de construire et pour cela d’investir. La première impression véhiculée par tous les intervenants est celle d’un énorme potentiel pour les pays du Maghreb et de l’Afrique Sub Saharienne. Potentiel certes tempéré par les risques politiques, mais potentiel en capital humain, en « envie de faire » et surtout en structures « aidantes » qui se mettent en place aux cotés de fonds qui de plus en plus sont prêts à accompagner des projets d’entreprises.
Alors ce séjour ? Me questionna Tante Maraki dès mon retour, déçue que j’ai pour ce week end décliné son invitation de la rejoindre à Spetses (l’île de Michel Déon – 52 miles marins du Pirée – 4000 habitants). Certes, dès la descente d’avion, le froid et la grisaille nous ont surpris mais il faut mentionner ; une organisation parfaite maitrisée par Unicité et Reflex PE, la prescience de Siparex qui a su très tôt, à travers notamment son soutien à Tuninvest mais aussi Capital Invest, discerner le potentiel de ces pays, la plage au soleil couchant, Jean-Yves Demeunynck et Paul Tholly (voir sa fiche et parcours en bases de données) en grands co-organisateurs, Dominique Nouvellet, président de l'association Euromed Capital Forum et surtout des intervenants de qualité, sérieux et motivés partageant la conviction, qu’aux portes de l’Europe se trouve des terres fertiles au capital investissement.
Africinvest-Tuninvest :
Fondé en 1994, en quelques années Africinvest-Tuninvest est devenu incontournable. Avec 750 M€ sous gestion (et 13 fonds) c’est un des leader du capital investissement des régions d’Afrique du Nord et Sub-Saharienne. Depuis sa création l’équipe a déjà réalisé plus de 100 investissements et plus de 50 sorties avec des taux de rendements supérieurs à ceux du marché ( de l'ordre de 25 %). Avec une équipe de plus de 50 personnes ils sont présents de Tunis à Nairobi, en passant par Casablanca, Alger et sont d’une réactivité surprenante comme en témoigne Aziz Mebareq, un de ses « Founding Partners ». Lire aussi dans CFnews :
- Le Maghreb attire les LPs français (07/10/2011)
- Tuninvest lève 125 M€ pour MPEF II (19/06/2008)
Erai :
Nous avons rencontré l’équipe d’Erai et ses représentants à Lyon mais aussi en Tunisie et Maroc. Cette organisation, née de l'initiative de la famille Mérieux puis de la Région Rhône-Alpes, et désormais soutenue par Siparex (tous leurs deals dans leur fiche CFnews, il y a toujours tout dans CFnews...) est un réseau mondial mobilisé pour internationaliser les Clusters et Pôles de compétitivité et les entreprises, et aide de façon pratique ces dernières à s’internationaliser à travers ses 27 implantations dans le monde. Erai à travers un accord avec Ubifrance élargit maintenant ses prestations à l’ensemble des entreprises françaises. Dynamisme !
Crise :
Mario Draghi, le patron de la Banque Centrale Européenne croit à une sortie de crise en Europe au deuxième trimestre. Ce ne sera pas l'euphorie mais une amélioration très lente et progressive de la situation dans les pays en crise. D’un autre coté, la prudence prédomine à Wall Street où les opérateurs montrent désormais clairement leurs inquiétudes sur les intentions de la Fed. Une grande frange d'investisseurs craint désormais que la Reserve Fédérale ne durcisse ses conditions de prêt. Et plus les signes d'embellie économique se multiplient, plus ces craintes se trouvent justifiées...
Auto entrepreneurs :
Mieux vaut ne pas être entrepreneur en France. C’est donc maintenant au tour des « auto » entrepreneurs d’être la cible de réformes portées par la Ministre Sylvia Pinel en charge de ce nouveau "non sens économique".
Portugal :
Le gouvernement portugais s'efforce actuellement d'inciter les PME à se tourner vers la bourse en préparant des mesures « sur le plan fiscal » pour résoudre leurs problèmes de liquidités face au tarissement du financement bancaire depuis que le pays est sous assistance financière. Il s'agirait notamment de permettre aux entreprises de déduire de leurs impôts les coûts liés à une augmentation de capital. Bonne idée !
Espagne :
Seulement huit « buy out » selon Dealogic en Espagne sur les six premiers mois de l’année 2013, dans un pays qui a pourtant de grands sportifs, dont Hemingway a fait l’éloge (relire « Mort dans l’après-midi ») et a su conquérir l’Amérique Latine à une autre époque.
Club Med :
17€ l’action pour son OPA, ce n’est pas assez disent les investisseurs. Ils veulent 21€. Ah… l’appât du gain. Fini les vacances.
Grosvenor :
Le hedge fund Grosvenor est en discussion pour racheter un portefeuille spécialisé de fonds de fonds de 28 M$ auprès de Crédit Suisse, ce qui en ferait son premier investissement dans le private equity. Cela dénote bien de la tendance que le secondaire est devenu un produit purement financier et mathématique.
Taxe Tobin :
L’AMF a mis lundi en garde le Président Hollande (le Président de la France) sur les risques de délocalisations posés par le projet de taxe Tobin sur les transactions financières préparée par la Commission européenne. "Je pense effectivement que la version qui est sur la table mettrait en risque une partie de l'industrie financière française dans la mesure où plusieurs pays importants, notamment en matière de gestion financière et marchés financiers, à savoir le Luxembourg, l'Irlande et Londres ne font pas partie des 11", (qui ont signés la taxe) a déclaré Gérard Rameix à la presse après avoir remis le rapport annuel de son institution au président français. "Le risque c'est que beaucoup d'activités peuvent être facilement délocalisées pour échapper à la taxe", a-t-il ajouté, notant, d’après Capital.fr, qu'il doutait que la taxe puisse contribuer autant que prévu à la consolidation budgétaire en Europe. Des "hauts" fonctionnaires européens (pour info les "petits" fonctionnaires ne se sont pas encore exprimés sur ce sujet, d’ailleurs ils ne s’expriment jamais) pensaient que la taxe sur les transactions financières permettrait de lever jusqu'à 35 Mds€ par an.
Miliboo :
Le concepteur, distributeur, et depuis peu producteur de meubles, a bouclé un second tour de 4 M€ (lire l'article) auprès de son actionnaire historique Auriga Partners, accompagné de Naxicap et Sigma Gestion. Bravo à Auriga qui Milibooste le capital risque français !
Carlyle :
Calpers vient d’annoncer la cession de sa participation de 4,1% de Carlyle, réalisant un multiple de 3,2X son investissement sur 12 années. Contrairement aux fonds européens, les fonds de fonds américains sont transparents quant à leurs performances…
La phrase de la semaine:
« On va tous en Suisse car on a une carrière qui est très courte et parce que on se dit de mettre le plus de coté pour pouvoir après vivre de nos revenus ». Henri Lecomte sur RTL
Génération Pigeons :
Dans l’avion (2h30 de vol – 1 plateau repas – quelques turbulences- 1 heure de retard) j’ai lu le formidable livre de Jean-David Chamboredon et d’Olivier Jay « Générations Pigeon » (voir notre rubrique "ouvrages") publié aux Editions Michalon. Outre le rappel historique de ce mouvement spontané qui, partant d’une tribune spontanée de Jean-David, a su peser sur le politique pour enfin changer le projet de taxation des plus values, c’est la description précise et passionnante de ce qu’est l’univers du VC français. C’est écrit avec le cœur, c’est l’histoire de la génération 2.0, c’est notre histoire. Bravo. A lire par tous.
Ainsi va la vie dans le non coté.
Diogène (qui est aussi sur nos pages Twitter (@cfnewstweet ), Facebook (www.facebook.com/cfnews), Google+ et LinkedIn......)
Vous êtes très nombreux à lire Diogène avec enthousiasme. Il s'agit en fait de Pierre Nollet, banquier d’affaires, activiste financier et conseil stratégique. Il exerce ses activités à travers Oxym Associates entre la France et l’Espagne.
