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DRT se parfume en Suisse Accès libre


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© DRT

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Le fabricant landais d'ingrédients issus de la chimie du végétal générant 550 M€ de revenus quitte le portefeuille d'Ardian après un peu plus de deux ans pour rejoindre le groupe familial suisse Firmenich qui le valorise plus de 1,7 Md€; soit 17 fois l'Ebitda.

Dérivés Résiniques et Terpéniques (DRT) aura connu un actionnariat majoritairement financier pendant seulement deux ans et demi. Le fabricant landais d'ingrédients issus de la chimie du végétal devrait intégrer le périmètre du groupe suisse Firmenich. En effet, ce dernier est entré en négociations exclusives avec Ardian, Tikehau Capital et les héritiers des sept familles fondatrices pour l'acquisition du groupe basé à Dax. Selon nos informations, la valorisation de cette sortie industrielle se situerait légèrement au dessus d'1,7 Md€, offrant un multiple de près de 17 fois l'Ebitda. La transaction a été facilitée car le groupe suisse se fournissait en ingrédients naturels chez DRT. De plus, les deux structures avaient formé, depuis plusieurs années, une joint-venture. L'investisseur de la place Vendôme avait préempté le dossier en novembre 2017 pour une valorisation aux alentours d'1 Md€.

La piste industrielle privilégiée

Laurent Labatut, DRT

Laurent Labatut, DRT

Détenteur d'une participation d'environ 80 %, il avait mandaté, à l'automne dernier, les équipes de Citigroup et Rothschild & Co pour évaluer tous les scénarios de sortie possibles. La piste acquéreur stratégique a été privilégiée. Cependant, des fonds internationaux et français se sont intéressés au sujet sans aller plus loin dans les négociations. Premier actionnaire financier de DRT depuis 2014, Tikehau Capital possédait environ 10 % du capital à la suite du réinvestissement au moment du premier LBO avec Ardian. Le solde était réparti entre les héritiers des sept familles fondatrices et l'équipe de management sous la houlette de Laurent Labatut, le directeur général depuis 2005. Le closing de la transaction interviendra, dans les prochains mois, après la consultation des IRP et l'aval des autorités de la concurrence concernées. Créé en 1932 et employant 1 500 personnes, DRT se spécialise dans le développement d'ingrédients durables, renouvelables et de produits naturels issus des terpènes et dérives de colophane notamment présents dans les pins. Figurant parmi les leaders mondiaux de la chimie du végétal, l'ETI landaise adresse les marchés de la parfumerie (son marché historique) avec des palettes de familles olfactives, de la santé/nutrition avec des ingrédients et des extraits naturels et de l'industrie par le biais de résines bio-sourcées.

80 % des revenus à l'international

Thibault Basquin, Ardian

Thibault Basquin, Ardian

« Pendant notre période d’investissement, nous nous sommes concentrés sur la croissance organique de DRT en augmentant les capacités de ses différents sites industriels. Par ailleurs, l’organisation du groupe a été renforcée par le biais de nouveaux recrutements et de compétences supplémentaires », précise Thibaut Basquin, managing director chez Ardian Buyout. Son outil industriel comprend neuf sites de production, exploités en direct ou en conjointement avec des partenaires commerciaux dont quatre dans l'Hexagone. Sur la période d'investissement d'Ardian, les revenus de DRT ont progressé de près de 10 %, passant de 500 M€ en 2017 à près de 550 M€ l'an dernier dont environ 80 % est généré à l'international. Selon nos informations, son Ebitda serait supérieur à 100 M€, porté par des marchés sous-jacents en forte croissance. Accompagné dans l'acquisition par Goldman Sachs International et Raphaël Financial Advisory, Firmenich a devancé ses principaux concurrents, Givaudan, International Flavors and Fragrances et Symrise. Réalisant des revenus de 3,9 milliards de francs suisses (environ 3,68 Md€) à fin juin 2019, le futur propriétaire, qui signe la plus importante acquisition de toute son histoire, est un spécialiste reconnu des parfums et des arômes. Détenu par la famille éponyme, il devient le numéro un mondial des ingrédients naturels pour la parfumerie tout en s'ouvrant à d'autres secteurs tels que les adhésifs, les revêtements et l'agriculture.

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DRT préempté par un fonds (30/11/2017)

Les sorties industrielles des sociétés en LBO à plus d’1 Md€ depuis janvier 2018 © CFNEWS.net

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Les intervenants de l'opération DRT (LES DÉRIVES RÉSINIQUES ET TERPÉNIQUES)