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[TECH] Talentsoft s'adosse à un compatriote Accès libre

L'éditeur de solutions RH, membre du French Tech 120, apporte ses près de 90 M€ de revenus à l'éditeur lyonnais Cegid qui en a réalisé 500 M€ l'année dernière. Cette cession signe la sortie des financiers Goldman Sachs, Bpifrance, Highland Europe, Seventure et TempoCap.

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© Talentsoft

© Talentsoft

Cegid conforte sa position parmi les six principaux éditeurs de logiciels français en signant sa plus grosse acquisition. L'entreprise lyonnaise positionnée dans les progiciels de gestion, notamment pour les métiers de l'expertise comptable, la fiscalité, la paie et la distribution, entre en négociations exclusives avec Talentsoft. Aucun process concurrentiel n'a été ouvert, les discussions se réalisant de gré à gré, accompagnées par Arma Partners côté cédants. Les actionnaires de l'éditeur de solutions de ressources humaines échangeaient avec Cegid depuis la sortie de cote de ce dernier par le fonds américain Silver Lake Partners en 2017. Les deux entreprises françaises partagent un actionnariat très anglo-saxon puisque Talentsoft, après une phase de financement chez Seventure, Alto Invest et Bpifrance, s'était tourné successivement vers Highland Europe, Goldman Sachs et finalement Francisco Partners fin 2018 (lire ci-dessous). Le fonds secondaire TempoCap fait partie des cédants, avec moins de 5 %. La transaction valorise Talentsoft en-dessous des 500 M€.

Près de 90 M€ de revenus en 2020

Jean-Stéphane Arcis, Talentsoft

Jean-Stéphane Arcis, Talentsoft

Talentsoft, emmené par Jean-Stéphane Arcis affichait 80 M€ de chiffre d'affaires en 2019, en hausse de 23 % sur un an. Ses revenus en 2020 ne sont pas communiqués mais l'éditeur aurait maintenu une croissance annuelle à deux chiffres sur les derniers exercices et s'approcherait des 90 M€. L'Ebitda, positif depuis 2019, devrait ressortir à 10 M€ cette année. Sa marque sera conservée chez Cegid, qui élargit son offre dans le domaine des ressources humaines, centrée sur la paie aujourd'hui grâce au rachat de l'espagnol Meta 4 en 2019, autre acquisition d'importance des dernières années (lire ci-dessous). « Cegid nous apporte une plus grande force commerciale, sans le recouvrement d'offres et les dégâts collatéraux qu'une cession à un géant de la HR tech aurait inévitablement engendrés », souligne Jean-Stéphane Arcis, co-fondateur avec Joël Bentolila et Alexandre Pachulsk.

Complémentarité géographique

François Vauthier, Cegid

François Vauthier, Cegid

L'activité autour de la paie contribue à hauteur de plus de 100 M€ de chiffre d'affaires de Cegid. « Nous avons une attitude pragmatique en partant des besoins de nos clients, explique François Vauthier, directeur financier de l'acquéreur. Dans la paie, notre interlocuteur est le DRH. Grâce à Talentsoft, nous pourrons lui proposer la gestion des talents en plus des solutions de paie. » Au delà des produits, la complémentarité géographique serait marquée, avec une présence importante de la cible en Europe du Nord, où Cegid est très peu actif, et en Amérique du Nord.

Industrialiser la croissance externe

Avec cette opération, l'éditeur lyonnais double ses revenus entre 2016 et 2021, tablant sur bien plus de 600 M€, contre 498 M€ en 2020. Et la croissance externe reste plus que jamais d'actualité. « Cette opération démontre la puissance de notre machine M&A construite réellement depuis un an. L'équipe continue de grandir et nous disposerons bientôt de trois personnes dans l'identification des cibles et l'exécution des transactions, et d'autant chargées de réussir l'intégration des sociétés rachetées dans le groupe », détaille François Vauthier. Une machine décidée à multiplier les acquisitions, sur le modèle de l'éditeur norvégien Visma, détenu par HgCapital, GIC, Montagu et ICG, ayant à son actif une trentaine de rachats en 2020 et quatre depuis le début de l'année. Avec une cinquième opération en quatre mois (voir sa fiche annuaire ci-dessous), Cegid semble lancé sur un rythme aussi soutenu.

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