L'actualité & Data du capital-investissement : transactions LBO, M&A, Venture Corporate Finance et Private Equity

CANVIEW

DomusVi repart avec ses historiques Accès libre

Yves Journel, le fondateur du n°3 français des services aux personnes âgées, se relue avec l'aide de co-investisseurs dont Merieux Equity Partners, dans un schéma de co-contrôle avec ICG, l'ancien majoritaire, valorisant le groupe plus de 4,5 Md€.

- 73 conseils
© DomusVI

© DomusVI

DomusVi fait une entrée fracassante dans les dix plus importantes opérations de LBO de tous les temps réalisées sur des entreprises françaises. Le numéro 3 français des services aux personnes âgées structure un nouveau tour de table en se tournant vers ses partenaires historiques à l'initiative d'Yves Journel, le fondateur du groupe. Ce dernier détenait une participation d'environ 30 % par l'intermédiaire de ses deux holdings SRS (Sagesse Retraite Santé) et SIDVH depuis un deuxième LBO en 2017. Cette opération a permis la sortie de PAI Partners et le changement de statut d'ICG de minoritaire à majoritaire pour une valorisation autour de 2 Md€ (lire ci-dessous). Le nouveau schéma négocié prend la forme d'un co-contrôle entre Yves Journel et ICG, partenaire en dette puis en equity depuis 2003. Les deux acteurs détiendront une participation légèrement inférieure à 50 %, valorisant le spécialiste des maisons de retraite médicalisée entre 4,5 et 4,6 Md€ soit un multiple d'Ebitda 2020 ajusté de 14 fois.

Une dizaine de co-investisseurs dans les holdings de Yves Journel

Yves Journel, SRS

Yves Journel, SRS

Pour l'aider à se reluer et financer l'opération, le premier - accompagné par Deutsche Bank et Clearwater International, son conseil financier historique - fait appel à des co-investisseurs dans ses deux holdings. D'une part, SRS sollicite ses actionnaires existants, Arkea Capital Parteraires, Macif et Bpifrance, à travers une augmentation de capital. D'autre part, SIDVH fait entrer Merieux Equity Partners dont le ticket s'élève à 135 M€ selon nos informations, Flandrin Finance, un multi-family office, UI Investissement, Groupe Roullier et Stags Participations, la holding d'investissement de Philippe Louis-Dreyfus. BNP Paribas Agility Capital, CNP Assurances interviendront via un véhicule créé par Merieux Equity Partners. L'apport d'equity dans les deux holdings, s'élève, selon nos informations, à plus de 330 M€. ICG réinvestit, également, une partie de son produit de cession. L'équipe de management sous la houlette du président Sylvain Rabuel possède le solde à l'issue d'un réinvestissement. Le financement de ce jumbo LBO s'appuie sur celui déjà existant qui est portable, à savoir une TLB de 1,57 Md€ avec une maturité en octobre 2026, et une Revolving Credit Facility (RCF) de 130 M€. ICG ajoute, à cela, une PIK de 400 M€

Pousser les feux à l'international

Sylvain Rabuel, DomusVI

Sylvain Rabuel, DomusVI

Présent dans six pays, France, Espagne, Portugal, Chili, Uruguay et Colombie, DomusVi compte près de 400 résidences médicalisées, vingt résidences seniors, plus de soixante agences d’aide à domicile, huit cliniques psychiatriques et quinze centres dédiés. La plupart de ses établissements se situent en France, faisant de la société, le troisième acteur français derrière Orpéa et Korian. Son développement se construit, notamment, par des acquisitions. Parmi les dernières en date, figurent Trinity Care, cinquième plus important opérateur en Irlande avec huit établissements et le normand Les Matines comptant douze Ehpad et deux résidences autonomie (lire ci-dessous). L'an dernier, le groupe employant plus de 35 000 salariés dont 14 500 dans l'Hexagone a généré un chiffre d'affaires d'environ 1,6 Md€ pour un Ebitda supérieur à 320 M€. Ce nouveau tour de table actionnarial lui donnera des moyens supplémentaires pour accélérer son gain de parts de marché à l'international en ciblant des acteurs de taille plus importante. 

CFNEWS Newsletter

Tous les lundis et mercredis
Recevez tous les lundis et mercredis l'actualité du capital-investissement, fusions-acquisitions, corporate finance.

Les dix plus gros LBO français depuis 2010 © CFNEWS.net

Les intervenants de l'opération DOMUSVI (EX GROUPE DVD)

LBO / LBO Ter