2016 a été une année animée pour les banquiers d'affaires. L'activité a connu une hausse continue par rapport à 2015 avec une progression de presque 6 % au second semestre. Au final 472 banques d'affaires ont obtenu 2068 mandats lors de 1341 opérations. Cinq banques sont intervenues sur plus de 60 opérations chacune. Classement et analyses exclusifs réalisés grâce aux données des référentiels CFNEWS.
Tendance générale
Comme on l'observe sur le graphique ci-dessous, après un premier semestre en très légère croissance par rapport à 2015 (+ 1,5 %), le volume de l'activité des banquiers d'affaires s'est envolé depuis juin 2016. Sur l'année entière, cela représente une hausse de presque 4 % des mandats. Le contexte politique à l'international et les incertitudes liées à l'approche de l'élection présidentielle en France ont donc eu peu d'influence sur le marché.
Au niveau des valorisations, on note que les deux bouts de la chaine sont à la baisse. En effet, la proportion de transactions inférieures à 50 M€ et supérieur à 1 Md€ (malgré quelques très belles opérations comme TechnipFMC, Whitewave, WWF, Darty et RTE) diminue. A l'inverse, toutes les autres tranches sont en hausse (voir tableau 1).
Tableau 1 : deals par fourchette de valorisation (en % du nombre de deals conseillés) | 2015 | 2016 |
|---|---|---|
0-20 | 33,7% | 32,8% |
20-50 | 13,5% | 10,0% |
50-150 | 11,0% | 15,8% |
150-250 | 5,1% | 6,4% |
250-500 | 8,4% | 8,7% |
500-1000 | 7,2% | 8,4% |
>1000 | 21,2% | 17,9% |
Le marché
Si l'on remarque (voir tableau 2) les très fortes hausses de l'immobilier et de l'infrastructure et la bonne forme des LBO, on observe néanmoins que la bourse, le capital développement, le capital risque ont connu une décrue sensible en 2016 et que le M&A est en légère baisse.
Tableau 2 : répartition des deals par type (en volume) | 2015 | % 2015 | 2016 | % 2016 | % de variation |
|---|---|---|---|---|---|
Bourse | 499 | 25,1% | 459 | 22,2% | -8,0% |
Capital Développement | 175 | 8,8% | 159 | 7,7% | -9,1% |
Capital Risque | 104 | 5,2% | 96 | 4,6% | -7,7% |
Création de Fonds (LPs) | 20 | 1,0% | 10 | 0,5% | -50,0% |
Financement | 4 | 0,2% | 31 | 1,5% | 675,0% |
Immobilier | 10 | 0,5% | 85 | 4,1% | 750,0% |
Infrastructure | 26 | 1,3% | 39 | 1,9% | 50,0% |
LBO | 461 | 23,2% | 521 | 25,2% | 13,0% |
M&A Corporate | 680 | 34,2% | 657 | 31,8% | -3,4% |
Restructuration | 12 | 0,6% | 11 | 0,5% | -8,3% |
Total | 1991 | 2068 | 3,9% |
Le classement
Extrait du classement en volume d'après nos référentiels (le classement complet téléchargeable ci-dessous au format PDF).
Banquier d'affaires | 2015 | 2016 |
|---|---|---|
BNP PARIBAS | 72 | 112 |
NATIXIS - NATIXIS PARTNERS | 77 | 87 |
CREDIT AGRICOLE (CACIB, SODICA CF, ACTICAM, CARCIE) | 72 | 77 |
ROTHSCHILD & CIE - TRANSACTION R | 76 | 77 |
SOCIETE GENERALE CIB | 80 | 68 |
LAZARD | 58 | 59 |
DELOITTE - IEFT | 75 | 57 |
DC ADVISORY | 27 | 37 |
GOLDMAN SACHS | 21 | 29 |
CLAIRFIELD INTERNATIONAL | 26 | 28 |
INVEST CORPORATE FINANCE | 39 | 27 |
CAMBON PARTNERS | 23 | 25 |
LINCOLN INTERNATIONAL | 21 | 24 |
ODDO SEYDLER | 20 | 24 |
BANK OF AMERICA MERRILL LYNCH | 24 | 23 |
CM-CIC | 20 | 23 |
CLEARWATER INTERNATIONAL | 10 | 22 |
EDMOND DE ROTHSCHILD CF | 14 | 22 |
JP MORGAN | 18 | 22 |
LINKERS | 25 | 21 |
BRYAN GARNIER | 29 | 20 |
CITIGROUP | 29 | 20 |
DEGROOF PETERCAM FINANCE | 23 | 20 |
HSBC | 30 | 20 |
OAKLINS AELIOS | 33 | 20 |
La répartition de l'activité reste très inégale car les 31 cabinets qui sont intervenus sur au moins 15 opérations représentent plus de la moitié du total des mandats. Les proportions sont similaires à celles observées en 2015.
Classement 2016 des banquiers d'affaires par type d'opération
Bourse | M&A | LBO | Cap dev | Cap risque | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
BNP | 43 | BNP | 40 | NATIXIS | 35 | DELOITTE | 6 | CLIPPERTON | 7 |
SG CIB | 43 | DELOITTE | 40 | ROTHSCHILD | 30 | ROTHSCHILD | 5 | CHAUSSON | 5 |
CA | 33 | CA | 28 | LAZARD | 27 | CAMBON | 5 | ADER | 4 |
NATIXIS | 27 | ROTHSCHILD | 27 | DC | 19 | SG CIB | 5 | AVOLTA | 3 |
GS | 16 | CLAIRFIELD | 19 | BNP | 16 | ALIENOR | 5 | APPARIUS | 3 |
JP MORGAN | 15 | LAZARD | 16 | EDR CF | 13 | NATIXIS | 4 | 13 ADVISORY | 3 |
CM-CIC | 13 | NATIXIS | 13 | LINCOLN | 11 | LAZARD | 4 | CAMBON | 2 |
CITIGROUP | 13 | LINKERS | 13 | UBS | 10 | NG FINANCE | 4 | ALIENOR | 2 |
ROTHSCHILD | 12 | SG CIB | 11 | NG FINANCE | 10 | PWC CF | 4 | NATIXIS | 2 |
HSBC | 12 | DC | 11 | CLEARWATER | 9 | ALPHA CP | 4 | PWC CF | 2 |
Dans le détail, BNP Paribas prend la tête du classement avec 112 mandats. Ils sont 1er ex-aequo sur la bourse et le M&A. On note dans leur track record (voir tableau ci-dessous), la présence de l'OPA de Danone sur Whitewave, l'acquisition de RTE et l'investissement sur le projet Hinkley Point C.
Principales opérations conseillées par BNP Paribas
Rôle | Cible | Type | Montant |
|---|---|---|---|
Conseil Financement | WHITEWAVE | OPA | 11300 |
Conseil Acquéreur | RTE | M&A Corporate | 8500 |
Conseil Cédant | HINKLEY POINT C | Infrastructure | 8000 |
Conseil Acquéreur | GE MONEY BANK | M&A (Int'l) | 4120 |
Conseil Cédant | BIG C | Prise de participation | 3100 |
Natixis - Natixis Partners occupe la seconde place avec 87 opérations. Ils sont leaders sur le segment du LBO grâce à 35 interventions. Parmi les plus grosses transactions conseillées, on remarque l'acquisition de BIG C, l'OPA sur Foncière des Régions et le LBO de Foncia.
Principales opérations conseillées par Natixis - Natixis Partners
Rôle | Cible | Sous-type | Montant |
|---|---|---|---|
Conseil Cédant | BIG C | Prise de participation | 3100 |
Conseil Société | FONCIERE DE PARIS | OPA | 2600 |
Conseil Acquéreur | FONCIA | LBO Ter | 1833 |
Listing Sponsor | EDF | Emission obligataire | 1647 |
Conseil Cédant | GECIMED | M&A Corporate | 1350 |
L'ensemble composé de CA CIB, Sodica, Acticam et CARCIE complète le podium à égalité avec Rothschild & Cie - Transaction R avec 77 mandats chacun.
Les filiales du Crédit Agricole sont notamment troisième sur les opérations de bourse et de M&A. Parmi les principales transactions conseillées, on remarque les émissions obligataires d'EDF et de Vivendi ainsi que l'acquisition de Pioneer Investments par Amundi.
Principales opérations conseillées par Crédit Agricole (CACIB, Sodica CF, ACTICAM, CARCIE)
Rôle | Cible | Type | Montant |
|---|---|---|---|
Conseil Acquéreur | PIONEER INVESTMENTS | M&A (Int'l) | 3545 |
Conseil Cédant | BIG C | Prise de participation | 3100 |
Conseil Acquéreur | FONCIERE DE PARIS | OPA | 2600 |
Listing Sponsor | EDF | Emission obligataire | 1647 |
Listing Sponsor | VIVENDI | Emission obligataire | 1500 |
De leur côté Rothschild & Cie - Transaction R sont quatrième sur le M&A et arrivent en deuxième position pour les LBO. On remarque qu'ils ont conseillé les opérations d'investissement au capital des 39 Caisses régionales du Crédit Agricole, l'OPE de Technip et de FMC et l'acquisition de Safran I&S.
Principales opérations conseillées par Rothschild & Cie - Transaction R
Rôle | Cible | Type | Montant |
|---|---|---|---|
Conseil Cédant | 39 CAISSES REGIONALES DU CREDIT AGRICOLE | M&A Corporate | 18542 |
Conseil Acquéreur | TECHNIPFMC | OPE | 11589 |
Conseil Acquéreur | SAFRAN IDENTITY & SECURITY | Build Up | 2425 |
Conseil Cédant | FONCIA | LBO Ter | 1833 |
Conseil Cédant | UNILABS | LBO Bis | 1500 |
Vient ensuite SG CIB avec 68 interventions et une place de co-leader sur la bourse. Ils ont notamment participé à la constitution de la JV de Lafarge Holcim au Maroc et à la cession des activités réacteurs d'Areva.
Principales opérations conseillées par SG CIB
Rôle | Cible | Type | Montant |
|---|---|---|---|
Conseil Acquéreur | TECHNIPFMC | OPE | 11589 |
Conseil Acquéreur | LAFARGE HOLCIM MAROC | Joint Venture | 3967 |
Conseil Cédant | BIG C | Prise de participation | 3100 |
Conseil Acquéreur | AREVA NP | Spin Off | 2500 |
Conseil Cédant | SAFRAN IDENTITY & SECURITY | Build Up | 2425 |
Pour le reste, Lazard s'en sort avec les honneurs avec 59 mandats (Dassault Aviation, Darty, Vallourec). On note également la bonne tenue de Deloitte - IEFT avec 57 deals suivis, la première place ex-aequo sur le M&A et la position de leader sur le segment du capital développement.
Télécharger le classement complet 2016 (PDF)
Télécharger le classement complet S2 2016 (PDF)
Voir aussi :
Télécharger le tableau des acquisitions de sociétés françaises en 2016 (valo > 500 M€) (PDF)
Rappel méthodologique
Les opérations recensées dans ce classement général des banquiers d'affaires comportent au moins un conseil étant intervenu sur l'un des rôles suivants :
- Banquier d'affaires, acquéreur
- Banquier d'affaires, cédant
- Banquier d'affaires, société
- Conseil, Managers
- Conseil, Levée de fonds
- Listing sponsor
- Conseil financier, Banque
Tous les types d'opérations sont pris en compte (M&A, LBO, Bourse, Capital développement, Capital risque, Restructuration, Création de fonds,...). De plus nous comptabilisons uniquement les deals avec au moins un pied en France (acquéreur, vendeur, investisseur ou cible).
Comme toujours, il s'agit d'une league-table sur le nombre d'opérations conseillées effectivement annoncées et référencées dans nos colonnes et non sur les valorisations - vous trouverez ces dernières ou des fourchettes de valorisation ou de chiffre d'affaires dans notre base des opérations (sur abonnement). Le classement inclut les opérations annoncées formellement par les parties mais qui ne sont parfois pas encore closées.
A noter qu'un deal qui nous serait déclaré comme "confidentiel" ne sera pas comptabilisé puisque non visible dans les deal-lists de chaque conseil, intégralement consultables dans nos bases de données.
