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30/04/2025
LBO
Adopt Parfums s’imprègne d’un nouveau minoritaire
30/04/2025
LBO
Carrément Fleurs butiné par un repreneur
30/04/2025
LBO
Transmission et build-up simultanés pour Fleuret
30/04/2025
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Océan afflue chez un germano-suisse
30/04/2025
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Terrésens s'ouvre à un gérant de parcs de loisirs
30/04/2025
Capital innovation
Inicio poursuit en Europe avec deux nouveaux VCs
30/04/2025
International
deepull sur la dernière ligne droite
30/04/2025
M&A Corporate
Fauchon se repaît de pâtisseries
30/04/2025
Capital innovation
Chloé in the Sky s'entoure de business angels
30/04/2025
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Une directrice associée pour Linkers
30/04/2025
Nominations
Alvarez & Marsal se muscle
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Retournement
ACI Group forge son développement dans l'Est
30/04/2025
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Weezevent en tournée en Europe
30/04/2025
Dette
Carton plein pour CIC Mezzanine & Unitranche 6
30/04/2025
Capital innovation
Chipiron finalise son mini-IRM avec une série A
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Les fonds se bousculent sur les bancs des écoles Accès libre


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Inseec u., em lyon, eduservices, ges, galileo, toutes ces écoles animent l’écosystème du non coté avec des valo- risations élevées. Secteur attractif par excellence, l’en- seignement supérieur aiguise toujours les appétits des fonds dans un marché encore très atomisé.

80% des groupes privés d’enseignement supérieur de plus de 10 M€ de chiffre d’affaires ont ouvert leur capital à un fonds d’investissement et ce taux de pénétration exceptionnel n’est pas près de s’affaiblir avec l’engouement des acteurs du private equity pour ce secteur, qui relève de l’effet de mode depuis deux ans », pointent Jean-Pascal Clédat et Thierry Rohr, associés de Mansartis, boutique M&A qui a accompagné une douzaine d’opérations de smid-cap dans le secteur. Il faut dire que ce segment coche toutes les cases du « must-have » dans les portefeuilles des fonds : une rentabilité entre 10 et 30 % d’Ebtida, une prédictibilité de deux à cinq ans des revenus en fonction des cursus, et une résilience aux retournements de cycles puisqu’en cas de crise économique, les ménages auraient au contraire tendance à investir encore plus dans l’éducation de leurs enfants pour les prémunir contre le chômage. « Le secteur bénéficie d’un contexte macro-économique en France exceptionnellement porteur avec une population de bacheliers qui va continuer à grossir jusqu’en 2030, l’effet de bascule massif du public vers le privé, une visibilité du chiffre d’affaires sur longue période avec des clients/étudiants captifs, un BFR négatif et des réserves d’Ebitda par la hausse des frais de scolarité qui sont encore parmi les plus faibles en Europe », recense Charles Guigan, associé fondateur d’Eurvad Finance, qui a conseillé pas loin d’une vingtaine d’opérations du secteur, et notamment les trois LBO du groupe EDH dont la valorisation a décuplé en cinq ans pour atteindre 200 M€ lors du LBO ter qui a fait entrer IK en janvier (voir page 20). « Cerise sur le gâteau, investir dans l’éducation est également valorisable dans une politique ESG, devenue incontournable pour de nombreux fonds d’investissements », souligne le conseil.

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