La consolidation des SIIC toucherait- elle à sa fin ? Depuis la crise de 2007, le secteur des sociétés d’investissement immobilier cotées (SIIC) a fait l’objet d’importants mouvements de rapprochement et de changements de contrôle, incitant certains à croire que la consolidation du secteur serait désormais bien avancée. « Nombre d’opérations potentiellement attendues ont eu lieu : Société de la Tour Eiffel, SIIC de Paris, Silic, Foncière de Paris, Cegereal, Züblin… », liste Nicolas Favre, associé corporate et M&A au sein du cabinet parisien De Pardieu Brocas Maffei, qui a conseillé Eurosic dans ses dernières OPA. Parmi les plus importants rapprochements de ces dernières années figurent celle de Corio et Klépierre (2015) et celle, en cours de Foncière de Paris et Eurosic, qui a fait l’objet d’une surenchère surprise par Gecina. Des mouvements symptomatiques d’une grande tendance sur le marché de l’immobilier coté : la course à la taille.
Bataille financière
Dans un contexte de surenchère rendant difficile de se positionner actif par actif, les foncières peuvent être tentées d’envisager l’alternative d’une opération de prise de contrôle ou de concentration pour consolider leurs portefeuilles, explique Pierre Gebarowski, associé au sein du département immobilier chez De Pardieu Brocas Maffei. C’est ce qui s’est passé en 2007, lorsque le sommet des valeurs avait été atteint sur le marché immobilier d’avant-crise.
