Chronique Asie, CFNEWS
L'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie compilée par nos analystes...Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine?
- Les Deals -
Automobile : PSA Peugeot Citroën (France)
PSA Peugeot Citroën a réussi son augmentation de capital de 1,953 Md€ auprès du public, qui a été largement sursouscrite, et lui permettant de boucler la dernière étape de sa restructuration financière. A l'issue de la période de souscription, qui s'est achevée le 14 mai 2014, la demande totale s'est élevée à approximativement 2,82 Md€, soit un taux global de souscription de 145 %. Pour rappel, une première tranche d'augmentation du capital de 1,048 Md€ a été réalisée au mois dernier auprès de l'Etat français et du partenaire chinois Dongfeng (lire aussi notre bulletin précédent). PSA a levé au total 3 Md$.
Equipement électrique : Legrand - SJ Manufacturing (France / Singapour)
L'équipementier électrique Legrand a acquis l'entreprise singapourienne SJ Manufacturing pour un montant non communiqué. Cette opération permettra au groupe français de poursuivre son développement en Asie dans les infrastructures numériques pour centres de données. La cible réalise un chiffre d'affaires annuel d'environ 10 M€ avec un effectif de 130 personnes à Singapour, en Malaisie et au Vietnam.
Services Juridiques : DS Avocats - Guiborat & Partners (France / Vietnam)
Figurant parmi les premiers cabinets d'avocats étrangers à s'être déployés au Vietnam, DS Avocats y renforce aujourd'hui ses positions. Actif dans ce pays depuis 1993, le cabinet vient de fusionner ses activités locales avec celles du cabinet Guilborat & Partners (GP), successeur au Vietnam de NGO Cohen Amir - Aslani. Réunissant une vingtaine d'avocats et juristes entre ses bureaux de Hanoi et de Ho Chi Minh Ville, le nouvel ensemble, dont la direction est assurée par Huyen-Tran Guiborat-Sicot et Luc Metivier, se rebaptise DS Asean pour l'occasion. Accompagnant ses clients - européens, japonais et asiatiques - sur l'ensemble des problématiques d'implantation et d'investissement dans ce pays, il projette, d'ores et déjà, de se développer dans le reste de la zone Asie en s'appuyant sur les autres antennes asiatiques de DS à Singapour, en Chine et en Inde.
Réunissant plus de 200 avocats entre ses 18 bureaux, DS Avocats qui regroupe plus de 150 professionnels à Paris, parmi lesquels 31 associés, s'est, pour mémoire, doté d'un desk Espagne avec le recrutement de Jean Marc Sánchez en mars dernier (lire aussi : DS Avocats se dote d'un desk Espagne). Le cabinet a récemment réalisé les due diligences juridiques et fiscales pour le compte de Novacap lors du rachat d'une part majoritaire du chinois Taixing Yangzi Pharm Chemical (lire aussi l’article : Novacap se renforce en Chine).
Agro-alimentaire : Mizkan Group - Unilever - Ragu et Bertolli (Japon / Amérique du Nord / Angleterre)
Le groupe anglo-néerlandais Unilever vend ses marques de sauces pour pâtes Ragu et Bertolli au groupe japonais Mikzan pour environ 2,15 Md$ (1,57 Md€) en numéraire. La transaction devrait être finalisé d’ici en juin prochain. Après cette cession, Unilever aura quasiment achevé la rationalisation de son portefeuille de marques en Amérique du Nord, le groupe devant encore décider de la cession de Slimfast, marque de produits diététiques, qui est actuellement en difficulté financière. Pour rappel, Unilever avait déjà vendu les beurres de cacahuètes Skippy et les sauces pour salade Wishbone aux Etats-Unis ainsi que les saucisses Peperami en Europe. La cession de la marque Ragu en Grande-Bretagne s'inscrit dans ce même mouvement. Unilever souhaite se concentrer sur les marques à forte croissance et à forte rentabilité, comme les savons Dove et les shampooings Sunsilk.
Tourisme : Club Med - Investindustrial (France / Italie)
L’OPA, lancé un an avant par le tandem franco-chinois Ardian et Fosun, a été reportée au 6 juin par l’Autorité des marchés financiers (AFM). L’homme d’affaires italien Andrea Bonomi à travers Strategic Holdings, déjà détenteur de 10 % du Club Med, n'exclut pas de lancer une contre-offre sur le Club Med en s’associant avec Investindustrial, la branche de capital-investissement de son groupe. Malgré cela, Gaillon Invest, holding formé par Ardian et Fosun, ne souhaiterait pas relever son offre sur le Club Med, à savoir 17,5 € par action. Ces deux groupes détiennent environ 20 % du capital de Club Med. L’italien Andrea Bonomi juge que le prix de l’OPA devrait se situer plutôt entre 21 et 25 € par action, soit environ 650 M€, contre 560 M€ proposée le duo franco-chinois Ardian et Fosun.
Agro-alimentaire : Bright Food - Apax Partners - Tnuva (Chine / Angleterre / Israël)
Le groupe public chinois Bright Foodrachète une part de 56 % du leader de l'agroalimentaire israélien Tnuva, détenu par le fonds anglais Apax Partners. Selon de divers média israéliens, la cession valoriserait le cible pour 2,4 Md$. Créée il y a 85 ans, la cible regroupe aujourd’hui plus de 620 fermes, est engagée principalement dans la production et la distribution des produits laitiers (comme les marques Tnuva, Emek, Yoplait et Piraeus). Elle commercialise également des produits frais et surgelés. Avec un effectif de 7500 personnes reparties dans 31 implantations et 1600 agriculteurs affiliés comme fournisseurs, le groupe israélien a généré environ 2 Md$ de revenu l’an dernier pour un résultat net de 150 M$. Pour rappel, en 2008, après deux ans de négociations, le fonds anglais Apax s’était associé à un fonds de private equity israélien, Mivtach Shamir, pour s’emparer de 77 % de Tnuva, dont 56 % pour Apax et 21 % pour le fonds israélien, Tnuva avait été valorisé pour 1,4 Md$ via cette transaction. Le restant est toujours entre les mains des agriculteurs de la coopérative. Des média indiquent que les actionnaires agriculteurs souhaiteraient céder à l’occasion leurs parts au groupe chinois Bright Food.
C’est la troisième acquisition du chinois Bright Food auprès des fonds de private equity à l'étranger. Pour mémoire, il avait, en 2011, racheté 75 % de l’australien Manassen Foods au fonds Champ PE, et en mai 2012, 60 % de Weetabix, producteur de snacks à base de céréales, auprès du fonds britannique Lion Capital pour 1,2 M£ (dette comprise) (lire aussi notre bulletin précédent : Bright Food acquiert 60 % de Weetabix).
E-commerce : JD.com (Chine / USA)
Le groupe chinois JD.com (anciennement Jingdong ou 360buy), dédié à l’e-commerce B2C, a réussi son IPO au Nasdaq avec 1,78 Md$ levés. L’offre a été souscrite globalement 15 fois. Son cours initial a été fixé à 21,75 $, le titre ayant terminé sa première journée au prix de 20,73 $ et il a grimpé hier à 22,97 $. L’OPA est donc jusqu’ici la plus grande levée jamais réalisée sur les marchés de capitaux américains par une entreprise chinoise. Mais ce record pourrait être battu très prochainement par l’IPO d’Alibaba, qui ambitionnerait de collecter entre 10 et 15 M$. Fondé en 2004 par Richard Liu Qiangdong, JD est considéré comme le numéro deux de l’e-commerce B2C sur le marché chinois derrière le leader Alibaba. Il capte environ 18,3 % du marché en terme de volume de transactions du segment. Pour rappel, il avait levé au total 1,7 Md$ auprès des VC et des fonds private equity au cours des trois dernières années. Après cette IPO, quatre fonds détiennent encore des parts significatives dans le groupe chinois : Tiger Global Management avec 15,8 %, DST Advisor avec 8 %, le fonds chinois Capital Today (6,8 %) et Hillhouse Capital avec 11,3 % à travers deux véhicules. Par ailleurs, Tencent Holdings, coté à Hong Kong, avait pris 15 % de JD.com avant son IPO pour 215 M$ (lire dans notre bulletin Asie précédent ). Les deux groupes se sont alliés pour concurrencer le géant Alibaba, qui travaille également son IPO à New York.
Pour l’IPO de JD.com, BofA Merrill Lynch et UBS ont agi en tant que coordinateurs globaux, Allen & Company, Barclays, China Renaissance et Jefferies étaient teneurs de livre associés. Les chefs de file associés comprenaient Oppenheimer & Co, Piper Jaffray, SunTrust Robinson Humphrey et Cowen and Company.
Logistique & Livraison : Alibaba - Singapore Post (SingPost) (Chine / Singapour)
Alibaba investit 249 M$ dans le groupe public Singapore Post, coté à Singapour, pour obtenir 10,35 % du capital. Les deux groupes souhaiteraient construire une plateforme logistique internationale pour l’e-commerce. Du côté du groupe chinois, il convoite le marché d’e-commerce en Asie du Sud-Est, dont la population atteint 600 millions. Selon le quotidien japonais le Nikkei, le marché d’e-commerce d’Asie du Sud-Est compterait un chiffre d’affaires de 2000 milliards de yens (20 Md$).
- Nominations -
Avocat : CVML (Malaisie)
Après la cooptation de Mathilde Broustau la semaine dernière au bureau de Singapour, la firme CVML continue à se déployer en Asie du Sud-Est (lire aussi notre bulletin précédent). Elle s’associe au cabinet malaisien Abdullah Chan & Co pour y mieux accompagner ses clients. Fondé en 2003, CVML dispose des cinq bureaux à Paris, Tokyo, Singapour, Dubai et Yangon. Basé dans le quartier d’affaires de Kuala Lumpur, Abdullah Chan & Co (AC) a été fondé par Vincent Chan Siew Onn et Dato Muthanna Abdullah, tous deux forts d’une expérience de plus de 20 ans en fusions et acquisitions, banque et finance, marché des capitaux, private equity et gestion de clients privés.
Bonne semaine à tous !
Une information à nous soumettre pour ce Bulletin Asie ? Ecrivez nous à : chao.zhang@cfnews.net
- Retrouver également les précédents Bulletins Asie et toutes Les Chroniques du private equity
- Aussi sur Twitter (@cfnewstweet )
- et sur Facebook : facebook.com/CFNEWS et Google+
