Pays en panne de croissance, stagnation du PIB sur deux trimestres consécutifs, Stéphane Le Foll qui promet des mesures « concrète et rapides » aux producteurs de légumes en difficulté, Valls qui, lui, promet à Berlin que la France fera des réformes. Drôle de monde. En fait pour comprendre c’est simple : D’un coté nous avons la grève des pilotes d’Air France, et de l’autre, Alibaba.
Luxe :
Secteur agité en Bourse cette semaine avec Kering et LVMH qui ont accusé les plus fortes baisses du CAC 40, après la publication décevante du suisse Richemont qui a affiché une croissance organique nulle en Asie-Pacifique alors que les analystes visaient une croissance de 5 % sur la région.
Espagne :
Acquisition en Espagne pour KKR, associé à Neinver, un opérateur espagnol, de deux centres commerciaux appartenant à Pillar Retail Europark Fund (PREF), un fonds majoritairement détenu et géré par British Land. La transaction porte sur deux actifs : Nassica, un centre de marques et de loisirs de 50 000 m² situé au sud de Madrid, et Vista Alegre, un retail park de 16 000 m² se trouvant à Zamora, dans la région de Castille-et-Léon, au nord de l'Espagne.
Alibaba :
+ 40 % le premier jour de cotation pour la plus énorme IPO de l’histoire du Monde. Le titre s'est donc envolé de 40 %, pour s'échanger autour des 92,70 $. A ce niveau de cours, Alibaba est valorisé à plus de 244 Md$ et devance de loin son concurrent Amazon qui pèse environ 150 Md$ ! Enfin, le leader chinois du commerce en ligne a levé 25 Md$ après son introduction en Bourse. Un record absolu.
ProA Capital :
Le fonds hispanique de capital risque vient de réaliser un premier « closing » à 255 M€.
Raise :
La SCR, lancée par Gonzague de Blignières, restée discrète depuis son lancement, sort du bois. Elle annonce son premier investissement en cap-dev dans un secteur qui ne risque pas la crise : les pompes funèbres (lire sur CFNEWS : Serenium finance son expansion) et déclare avoir réuni 220 M€. Le fonds de cap dev en prévoit 300 M€ et donnera une part du carried à un fonds de dotation dédié à la promotion de l’entrepreneuriat en France. C'est pas pour tout de suite mais c'est une démarche salutaire.
BC Partners :
La société de téléphonie Phone’s4U’s, contrôlée par BC Partners depuis 2011, a été, la semaine dernière, placée sous administration judiciaire. D’après un article du Financial Times, une des raisons de cette déroute est que BC Partners aurait endetté Phone’s4U’s de 200 M£. 5500 salariés risquent de perdre leurs jobs. Pas bonne image pour le secteur. La dette, le levier disponible à nouveau très abondant pour les opérations fait peur.
Start-up connectées :
Selon une étude de CB Insights, 1.4 Md$ auraient été investis depuis 2009 sur des start-ups de l’univers des applications de réalité augmentée (type Google Glass ou Oculus Rift), des objets connectés orientés fitness (Fitbit, Jawbone, Pebble), des spécialistes du POV (Point of View – GoPro) et de ceux dédiés à la santé. La tendance s’accentue pour les objets connectés. Ainsi, toujours selon CB Insights sur les quatre premiers mois de l’année, 502 M$ auraient été investis dans des start-up de l’Internet des Objets, et ce montant pourrait atteindre 1 Md$ sur un an.
Ethiopie :
Kohlberg Kravis Roberts (KKR) a annoncé l'acquisition d'Afriflora, le producteur néerlandais de fleurs basé en Éthiopie. Le montant de l'opération n'a pas été dévoilé, mais certaines sources parlent de 200 M$. Cette première incursion sur le continent de l'un des plus grands fonds au monde - KKR gère 95 Md$ d’actifs - est le signe que le marché africain du capital-investissement gagne en maturité. Mais cet investissment fait polémique sur la question au coeur des sujets des GPs, l'ESG. Car Ardian qui a aussi étudié le dossier a décidé de ne pas investir au motif que, justement, ces critères ESG n'étaient pas réunis (lire ci-dessous).
ESG :
ESG justement : le cheval de bataille des fonds de private equity. Pour des pionniers comme Apax, le constat est clair : « Le private equity a commencé par les audits juridiques, sociaux, financiers, il en est à l'ESG. Le tout s'inscrit dans le long mouvement de professionnalisation de notre secteur ». Témoin de cette évolution, la nouvelle charte de l'Afic, adoptée en février, qui accorde une place importante aux engagements sociaux et environnementaux. Lire l'article de CFNEWS suite à la conférence de l'Afic sur ce thème :ESG : le souci de l'excellence, le risque du casse-tête
UBS :
1,1Md€ est le montant de la caution imposée à UBS dans l’enquête sur un blanchiment de fraude fiscale présumé.
Electra :
Le fonds activiste Sherborne s’en prend à Electra. Sherborne a envoyé une lettre (publiée sur son site web) argumentant qu’un changement de stratégie - et de direction - permettrait de faire gagner plus de 1 Md£ à l’actif d’Electra. Electra se défend en conseillant à ses actionnaires de rejeter les résolutions proposées en les qualifiant de « profondément déstabilisantes ».
Leonard Cohen :
A quatre-vingt ans, Leonard Cohen a repris sa guitare et la route et sort un album « Popular Problems ». Cet album est dédié à Maitre Roshi, le moine bouddhiste mort cet été à l’âge de 107 ans, chez qui Leonard Cohen a passé quatre années, dans son monastère.
Be zen :
« Einmal ist keinmal », une fois ne compte pas, une fois c'est jamais. Ne pouvoir vivre qu'une vie, c'est comme ne pas vivre du tout. Kundera.
Diogène (diogene@cfnews.net) est Pierre Nollet, banquier d'affaires et conseil stratégique (Oxym Associates).
Retrouvez également ici les précédentes chroniques de Diogène et toutes les Chroniques du private equity , à partager sans modération sur vos réseaux sociaux préférés !
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