Chronique Asie, CFNEWS
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Quoi de neuf dans le Private Equity en Asie cette semaine ?
- Les Deals -
Château & Vin Rouge : château de Bellefont-Belcier (Bordeaux/Chine)
L’acquisition du château de Bellefont-Belcier, un premier grand cru classé de Saint-Emilion depuis 2006, a été finalisée pour un montant confidentiel. Cette propriété datant du XVIIème siècle bat désormais pavillon chinois. L’acquéreur, « Monsieur Wang », qui souhaite rester anonyme, est un homme d’affaires dans la métallurgie. Située à Saint-Laurent-des-Combes dans le département de la Gironde, cette propriété abrite un vignoble de 20 hectares d'appellation, dont 13 plantés, d'un seul tenant, en produisant environ 50 000 bouteilles par an. Cette transaction marque la première fois qu'un grand cru classé bordelais passe dans les mains d’un investisseur chinois.
Selon les média chinois, la Chine est devenue depuis l'an dernier la plus importante destination à l'exportation des vins de Bordeaux avec 70 millions de bouteilles par an, représentant 10 % de la production de la région. Les chinois ont acquis une trentaine de châteaux bordelais depuis cinq ans, devant le deuxième investisseur étranger derrière les belges. Selon des analystes et spécialistes de l'immobilier viticole, la vague d'achats va progressivement porter sur des châteaux de plus en plus prestigieux dans cette zone. Pour rappel, en août dernier, un nom prestigieux de Bourgogne, le château de Gevrey-Chambertin, forteresse médiévale de 2 hectares, s'est vendu au plus offrant, soit 8 M€, à un chinois (lire aussi l’article CFnews : Gevrey-Chambertin bat pavillon chinois).
Automobile : Chang An - PSA (Chine/France)
Selon Chongqing United Assets and Equity Exchange, China Chang An Automobile Group, constructeur automobile public chinois, restructure l’actionnariat de sa co-entreprise chinoise avec PSA, Chang An PSA Automobiles (CAPSA), basée à Shenzhen. Le groupe chinois va céder sa part de participation en interne, soit 50 % du capital pour 2 Md¥ (250 M€), à sa filiale Chongqing Chang An Automobile cotée à Shenzhen. Cette joint-venture franco-chinoise, présidée par Eric Apode, a été fondé en novembre 2011 avec une enveloppe initiale de 8,4 Md¥ (1 Md€) des deux constructeurs. Elle souhaite démarrer la production en 2013 avec une capacité annuelle de 200 000 véhicules, visant à capter 3 % du marché automobile chinois. La Chine est aujourd’hui le premier marché automobile du monde avec 18,5 millions de véhicules vendus l’an dernier. Mais la concurrence y est ainsi devenue plus exacerbée depuis cette année-là. (Lire aussi notre bulletin précédent : Renault crée une joint-venture chinoise avec Dongfeng).
Pour mémoire, au-delà du partenariat avec PSA, le constructeur chinois Chang An collabore également avec l’américain Ford, les japonais Mazda, Suzuki dans le cadre de co-entreprises pour assembler des voitures. PSA possède une autre co-entreprise chinoise avec l’entreprise publique Dongfeng Motor.
Santé : Nestlé Health Science - Chi-Med (Suisse/Hong Kong)
Nestlé Health Science, une jeune division de santé du géant suisse Nestlé depuis 2010, et Chi-Med, une filiale de la botanique de Hutchison Whampoa (qui est sous la houlette de Li Ka-Shing, le plus riche homme d’affaires hongkongais), lancent une joint-venture dédiée à la médecine traditionnelle chinoise. Chacun des deux groupes détient la moitié du capital de la nouvelle entité, baptisée Nutrition Science Partners (NSP). Le montant de l’opération n’a pas été divulgué. Cette co-entreprise entreprendra de développer et de commercialiser des nutritions adaptées aux maladies gastro-intestinales ainsi que aux maladies du métabolisme et neurologiques (par exemple, diabète, Alzheimer, Parkinson). Conformément à l’accord, la division du suisse, présidée par Luis Cantarell, devrait avoir accès à une grande bases de données de la médecine traditionnelle chinoise comprenant plus de 50 000 extraits originaires de plus de 1 200 plantes.
Nestlé a réalisé un chiffre d’affaires d’environ 2 milliards de francs suisses (1,6 Md€) par an dans la nutrition médicale. Fondé en 2000, Chi-Med, coté à Londres (AIM), affiche un chiffre d’affaires plus de 110 M£ (140 M€), et est aujourd’hui sous la direction de Christian Hogg. Chi-Med travaille aujourd’hui dans l'élaboration de spécialités orales destinées à soigner les inflammations intestinales grâce à des extrais d’andrographis paniculata. Les essais cliniques vont ouvrir leurs portes au début 2013.
En Chine, les produits pharmaceutiques à base de plantes représentent un tiers du marché. Selon les média chinois, l’industrie de la médecine traditionnelle chinoise verra une croissance annuelle de 12 %, le chiffre d’affaires en 2015 devrait atteindre 550 Md¥ (environ 70 Md€). Les Etats-Unis, le Japon, l’Afrique figureront également comme des marchés potentiels pour la médecine traditionnelle chinoise.
Services Financiers : Dexia - GCS Capital (France/Hong Kong)
Dexia a entamé des négociations exclusives avec GCS Capital, un fonds basé à Hong Kong, pour lui céder Dexia Asset Management (Dexia AM), filiale de gestion d'actifs du groupe franco-belge, qui gère environ 80 Md€ dans 25 pays en comptant 550 personnels. Les deux groupes n’ont pas communiqué le montant de l’opération, ni la date de finalisation. GCS Capital, sous la houlette de Guocang Huan, va conserver les implantations de Dexia AM à Bruxelles, Paris, Luxembourg et Sydney si l’opération aboutit.
Pour rappel, en juillet dernier, selon le Financial Times, Hony Capital, filiale de private equity de Legend Holdings, et GCS Capital souhaitaient acquérir cette filiale de gestion d’actifs, valorisée entre compris 500 et 750 M€. La cession de Dexia AM constitue l’une des dernières cessions du groupe franco-belge depuis octobre 2011. Dexia a d'ores et déjà réalisé six cessions, soit un montant de 8,7 Md€ et un impact estimé de 280 Md€ sur le bilan consolidé du groupe, tels que la nationalisation des activités belges par l’Etat Belge, les cessions de sa filiale luxembourgeoise Dexia BIL, de la turque Denizbank ainsi que de la française Dexia Crédit Local.
Automobile : Valeo - U-Shin (France/Japon)
Valeo, équipementier automobile français, coté à Paris, cède son activité de serrures de voitures, « Valeo Mécanismes d’Accès » qui comprend notamment sa marque emblématique Neiman, à son homologue japonais, U-Shin, coté à Tokyo, pour un montant confidentiel. Cette branche du groupe français, comptant environ 4 500 salariés sur douze sites de production en Europe et en Amérique Latine, devrait générer un chiffre d’affaire de 580 M€ cette année contre 620 M€ l’année dernière. Cette cession s'inscrit dans la stratégie du groupe français du recentrage autour de ses activités dans la réduction des émissions de CO2 et de l’accélération de sa croissance en Asie. Valeo a enregistré un chiffre d’affaires de 8,8 Md€ sur les trois premiers trimestres de cette année, soit en hausse de 11 %, dont seulement 20 % provient du marché français. L’Asie et les pays émergents en général représentent 54 % du chiffre d'affaires du groupe, contre 50 % en 2011, dont l’Asie est de 29 % contre 23 % sur la même période de 2011 (lire aussi la fiche d'opération dans la base de données CFnews).
Pour rappel, en septembre dernier, l’équipementier français s’est associé à son partenaire japonais Ichikoh, pour créer une co-entreprise basée en Chine, dédiée à la production d’éclairage automobile (Lire aussi l'article CFnews: Valeo s'équipe en Chine).
L’acquéreur japonais, U-Shin, regroupant environ 3 900 collaborateur en Asie, en Europe, en Amérique latine, a affiché des revenus de 58 milliards de yens japonais (540 M€) en 2011.
Energie & Utilities : Mitsubishi Heavy Industries – Hitachi (Japon)
Selon le journal nippon Nikkei, les deux géants japonais Mitsubishi Heavy Industries (MHI) et Hitachi souhaiteraient regrouper leurs activités d’équipements pour la production d’électricité d’origine non-nucléaire. Cette fusion, qui devrait être bouclée d’ici janvier 2014, visera à résister à des concurrents tels que l’allemand Siemens et l’américain General Electric (GE). Cette activité d’équipements contribue environ un tiers du chiffre d'affaires à Mitsubishi Heavy tandis que seulement 9 % à Hitachi. Mitsubishi Heavy détiendra ainsi 65 % du nouvel ensemble et le solde pour Hitachi. La nouvelle entité issue de la fusion, présente déjà en Asie, Afrique, Europe et au Moyen-Orient, réaliserait un chiffre d’affaires annuel de 1 500 milliards de yens japonais (14 Md€), en devenant le troisième électricien mondial, derrière Siemens (CA de 22 Md€) et GE (CA de 27 Md€).
Les notes de la Chine attribuées par Standard & Poor's (Chine)
L’agence de notation Standard & Poor's confirme les notes pour la Chine. La note souveraine à long terme « AA-» et à court terme « A-1+» positionnent le pays juste en dessous de la triple-A, c’est ainsi la plus haute note attribuée par S&P à la Chine. Les perspectives de croissance de la Chine, sa position extérieure forte et un endettement public modéré sont des éléments de soutien primordiaux de la qualité de la signature de l’Etat chinois.
Pour rappel, le taux de croissance de la Chine est tombé à 7,7% au troisième trimestre, soit le plus bas depuis 2008, mais des signes de statistiques indiquent un rebondissement économique du pays (lire aussi notre bulletin précédent : le rapport trimestriel du Bureau d'Etat des Statistiques de Chine).
La Chine simplifiera la gestion des investissements étrangers directs (Chine)
La State Administration of Foreign Exchange (SAFE) de la Chine - l’administration nationale des changes simplifiera les procédures de gestion de comptes des investissements étrangers directs afin d’encourager le commerce à compter du 17 décembre prochain. 35 procédures d’approbation administratives seraient annulées et 14 simplifiées, tels que les procédures pour l’ouverture de compte, le paiement et règlement des changes, les transferts transfrontaliers sous commerce conventionnel, les procédures d’approbation pour le réinvestissements de fonds etc. Le réajustement contribuera à réduire les coûts des entreprises étrangères et améliorera l’efficacité pour mieux servir l’économie.
- Nouveaux Fonds -
Fonds alternatif : China Merchants (Chine)
China Merchants Group, un conglomérat d’état chinois, lance une branche d’investissement dédiée aux alternatifs, China Merchants Capital, basée à Shenzhen et Hong Kong. Cette dernière, dotée de 20 Md¥ (2,5 Md€) initialement sous gestion, regroupe un centaine de personnes. Elle souhaite réunir 100 Md¥ (12,2 Md€) pour ses véhicules d’investissement dans les cinq ans à venir. Yuning Fu, président de China Merchants Group, prend également la direction de cette nouvelle filiale. Tianwei Zhang, ex-directeur de JP Morgan China, est nommé en tant que directeur d’opération du nouvel ensemble, tandis qu'Antony Leung (président de Blackstone Group Asia et ex-secrétaire financier de Hong Kong) comme vice-président non exécutif et conseiller d’administration.
Fondé en 1872, China Merchants, avait lancé sa première branche de venture China Kezhao Hi-tech en 1987, qui avait auparavant investi dans des sociétés cotées au Nasdaq telles que Focus Media (MBO de 3,66 Md€ de Focus Media Holding) et Renren.
Fonds large-cap : MBK Partners (Pan-Asie)
MBK Partners, fonds basé à Séoul et Hong Kong, gérant de 5,4 Md$, annonce un premier closing à 1,25 Md$ pour son troisième véhicule, MBK Partners III. Ce dernier, dont l’objectif est d’atteindre 2,25 Md$, se focalisera sur la zone pan-asiatique, surtout en Corée du Sud et Chine. Pour mémoire, ce véhicule a été lancé sur le marché en septembre dernier.
MBK, présent aussi à Tokyo et Shanghai, a été fondé par Michael Kim, ex-président de Carlyle Asia. Il avait clôturé son premier véhicule en 2006 à 1,56 Md$, qui a généré un multiple de 2,9 fois, avec un taux de rentabilité interne (TRI) de 34,2 %. Son deuxième véhicule avait été finalisé en 2009 à 1,6 Md$, qui a réalisé un multiple de 1,8 fois avec un TRI de 30,4 %.
Lire aussi notre bulletin précédent : FountainVest, fonds shanghaïen, annonce le closing final à 1,35 Md$ (1,1 Md€) de son deuxième véhicule
- Nominations et localisation -
Fonds de Venture : Iris Capital (Tokyo et Beijing)
Iris Capital, acteur européen de venture dédié au numérique, qui est déjà présent au Moyen-Orient, ouvre deux bureaux en Asie à Tokyo et Beijing ainsi qu’en Amérique du Nord à San Francisco et Montréal. Francis Perrin et Hiroshi Nishikawa sont nommé co-directeurs du bureau à Tokyo tandis que Nicolas du Cray prend la direction à Beijing. La présence en Asie permet au VC français d’investir dans des sociétés innovantes hors d’Europe, qui ont un intérêt stratégique à se développer en Europe, ou à nouer des partenariats créateurs de valeur avec ses deux sponsors France Telecom-Orange ou Publicis. Cette présence facilite également le développement à l’international des jeunes sociétés européennes de son portefeuille (lire aussi les article CFnews : Iris Capital se déploie avec Orange et Publicis et V3D élargit son réseau avec Iris Capital).
- Evénement -
Paris Europlace : forum financier à Hong Kong-RMB
Paris Europlace - l’association de promotion de la place financière de Paris, a animé le 30 novembre dernier la troisième édition de son forum financier à Hong Kong. Elle a présenté également sa feuille de route pour contribuer à l'internationalisation du Renminbi (RMB - la devise nationale de la Chine) et faire de la place de Paris un pôle européen leader pour l’accès à la devise chinoise.
Arnaud de Bresson, délégué général de Paris Europlace, rappelle que Paris est déjà un acteur actif sur le marché du RMB, en quatorzième position en terme des règlements par RMB contre 35ème en 2010. Près de 10 % des échanges commerciaux franco-chinois sont d’ores et déjà libellés en RMB. Pour mémoire, la Chine est la troisième destination pour les exportations françaises et le deuxième fournisseur de la France. Le montant des dépôts bancaires en RMB à Paris s’élève à 10 Md¥ (1,2 Md€), soit le deuxième plus grand pôle en Europe. En 2011/2012, les entreprises françaises ont émis 7 Md¥ (850 M€) d’obligations, soit l'équivalent des émissions des allemands et le double des britanniques.
« Paris est déterminé à développer un marché offshore du RMB, a déclaré Christian Noyer, Gouverneur de Banque de France, autant d’atouts pour que Paris devienne le principal centre offshore du RMB dans la zone euro. »
À la semaine prochaine ! 下(xià) 周(zhōu) 见(jiàn) !
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