Chronique Asie, CFNEWS
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Quoi de neuf dans le Private Equity en Asie cette semaine ?
- Les Deals -
Infrastructure : Suez Environnement – Dayi Environmental Company (Chine/France)
La filiale à 50 % de Suez Environnement, Sino French Water Development Company (Sino French Water), et son partenaire chinois Dayi Water Comany, créent une co-entreprise, Shuangliu Dayi Environmental Company, basé à Chengdu (dans la province du Sichuan au Sud-Ouest de Chine). Sino French Water détient une part majoritaire de 65 % dans cette nouvelle structure, le solde pour son partenaire local. La nouvelle joint-venture va exploiter huit stations d’épuration implantées dans la région rurale de Shuangliu (en banlieue de Chengdu), en fournissant des services d’eau dans la nouvelle zone d’urbanisation de Tianfu. L’ensemble des projets devrait générer un chiffre d’affaires d’environ 156 M€ sur les 25 ans à venir.
Sino French Water, présent à Hong Kong, Macao et Shanghai, a été fondé en 1992 par le français Suez Environnement et un groupe hongkongais coté à Hong Kong, NWS Holdings. Regroupant 5 000 salariés, la co-entreprise franco-chinoise fournit ses services à 15 millions d’habitants dans 17 provinces chinoises. NWS Holdings est une filiale d’infrastructure du conglomérat hongkongais New World Development Company.
Communication : Webhelp - Hero (France/Angleterre/Inde)
En LBO avec Charterhouse depuis un an et demi, l’opérateur de centres d'appels Webhelp débourse 90 M€ pour s'offrir 100 % de la filiale anglaise du groupe indien Hero, laquelle lui apporte 130 M€ de chiffre d'affaires et 6 000 salariés (lire aussi l’article CFnews : Webhelp appelle au Royaume-Uni).
Chimique : Mitsubishi Chemical Corporation - Tessenderlo Group (Japon/France)
Mitsubishi Chemical Corporation, le groupe japonais coté à Tokyo, souhaite racheter les activités Compounds du français Tessenderlo Group, coté à Bruxelles. L’opération concerne quatre sites de production situés en France, en Pologne et en Chine, ainsi qu’un centre R&D en Belgique. L’unité Compounds de Tessenderlo Group regroupe 360 collaborateurs, représentant un chiffre d'affaires de 120 M€ en 2011. Employant environ 7 500 personnes, Tessenderlo a affiché un chiffre d'affaires de 2,1 Md€ en 2011. L’acquéreur japonais, fort de 27 000 salariés, a enregistré un chiffre d'affaires d'environ 2 100 milliards de yen japonais (17 Md€) sur l'exercice fiscal 2011-2012.
Distribution : CVC - Matahari Department Store (Indonésie)
CVC Capital Partners souhaite vendre sa part de 40 % dans un grand magasin indonésien Matahari Department Store pour encaisser environ 1,5 Md$, en réalisant une sortie partielle. La fonds de private equity détient 98,15 % du magasin depuis 2010 à travers une joint-venture avec un groupe local Lippo, seul 1,8 % des actions sont cotées à Jakarta. CIMB, une banque régionale de l'Asie du Sud-Est, Morgan Stanley et UBS sont mandatées pour cette opération de cession. La cible, exploitant 116 grands magasins en Indonésie, a réalisé un résultat net d’environ 80 M$ l’année dernière, soit une hausse de 66 % par rapport à 2011. Selon des médias locaux, le distributeur nippon Aeon Group et son homologue thaïlandais Central Group pourraient être en compétition pour l'intégralité des 40 % tandis que le fonds souverain de Singapour Temasek Holdings et l’assureur américain AIG sont candidats pour une participation dans l’opération.
CleanTech : CLSA Capital Partners - Scinor Water (Chine)
CLSA Capital Partners, filiale d’investissement de la banque CLSA, mène un tour de table de 10 M$ au coté de son LP historique KPCB dans Scinor Water, fabricant chinois de membranes pour le traitement des eaux. La cible, basée à Beijing, a été fondée par deux entrepreneurs chinois Hongmei Wu et Huoqi Chen. Cet investissement a été effectué à travers le véhicule Clean Resources Asia Growth Fund, qui a été lancé en 2009 avec un objectif de levée de 200 M$.
Pour rappel, en novembre dernier, la banque française Crédit Agricole avait annoncé son désengagement dans CLSA. A compter de mi-2013, date de la finalisation du deal, CLSA devrait devenir une filiale à 100 % du chinois CITICS International (lire aussi notre bulletin précédent : Crédit Agricole cède CLSA au chinois CITIC). CLSA Capital Partners, doté de 2,6 Md$ sous gestion, est une filiale à 100 % de CLSA, et dispose de sept bureaux en Asie-Pacifique (Hong Kong, Beijing, Shanghai, Tokyo, Mumbai, Singapour, Sydney).
Lire aussi notre bulletin précédent cet article dédié au traitement des eaux en Chine : KKR investit 40 M$ dans United Envirotech (UEL)
Pétrole et Gaz de schiste : Chesapeake Energy - Sinopec (Etats-Unis/Chine)
Chesapeake Energy, le deuxième producteur de gaz américain après Exxon Mobil, va céder au producteur chinois public Sinopec 50% de ses actifs dans le projet du gisement de pétrole et de gaz, Mississipi Lime (dans l’Oklahoma au Sud des Etats-Unis), pour un montant de 1,02 Md$. Ce gisement produit à la fois du gaz et du pétrole de schiste - des hydrocarbures piégés dans la roche mère et extraits. Selon Chesapeake, la production a représenté 34 000 barils équivalent pétrole (bep) par jour au quatrième trimestre 2012, les réserves du gisement sont estimées à 140 millions de bep. Les deux sociétés vont créer une joint-venture, et partager les coûts d'exploration. Chesapeake, subissant la baisse des prix du gaz naturel, a vendu des milliards de dollars d'actifs afin de réduire son endettement, qui s'élevaient à 12 Md$ jusqu’à la fin de 2012. La Chine, détenant les plus grandes réserves mondiales d'hydrocarbures de schiste, cherche à maîtriser la fracturation hydraulique, savoir-faire de Chesapeake pour la production de pétrole et de gaz de schiste.
Industries de base & Pétrole : CNOOC - Nexen (Chine/Canada)
La compagnie pétrolière publique CNOOC (China National Offshore Oil Corporation) a bouclé son rachat du groupe canadien Nexen à travers une OPA de 15,1 Md$. Les actionnaires de la cible vont recevoir 27,50$ par titre en cash. Les actions ordinaires et préférentielles seront retirées de la bourse de Toronto dans quelques jours. Kevin Reinhart conservera ses fonctions du directeur généal de Nexen, qui deviendra une filiale de CNOOC. Fanrong Li, directeur général de CNOOC, prendra la présidence du conseil d'administration.
Matières premières & industries de base : Origo Partners - Serge Pun & Associates (SPA) (Birmanie/Chine)
Origo Partners, un fonds basé à Beijing et fondé par un ancien diplômé d’ESSEC, Chris Rynning, s’associe à Serge Pun & Associates (SPA), un conglomérat birman, pour lancer une joint-venture, dédiée aux matières premières, tels que le cuivre, l'or et le nickel. Le conseil d’administration de la co-entreprise, basée à Yangon, est composé de quatre personnes, parmi lesquelles Chris Rynning, président d’Origo et Serge Pun, président du conglomérat birman. Serge Pun, formé en Chine, avait fondé Serge Pun & Associates (SPA) à Hong Kong en 1983, il est retourné en Birmanie en 1991. Regroupant aujourd’hui 4 500 salariés, SPA est actuellement partenaire local de plusieurs entreprises multinationales en Birmanie, tels que Case New Holland, Mitsubishi Electric Corporation et Sumitomo Corporation. Origo Partners avait, pour rappel, lancé en novembre 2011 une joint-venture avec un négociant spécialisé dans les matières premières Trafigura pour des projets de charbon à coke et de minerai de fer en Mongolie.
Automobile : GM (Etats-Unis/Corée du Sud)
Le constructeur automobile GM va investir environ 5,6 Md€ dans sa filiale sud-coréenne GM Korea dans les cinq ans à venir. La filiale, comptant aujourd’hui cinq sites de production, pourrait produire six nouvelles versions de modèles GM ainsi que son premier modèle électrique fonctionnant uniquement sur batteries. Elle assure un quart de la production mondiale de la marque Chevrolet, exportant principalement vers l’Europe. GM Korea souhaite doubler sa capacité de production d’ici la fin de l'année, ce qui en fera la troisième plus importante présence du constructeur automobile, derrière celles des Etats-Unis et du Brésil.
Internationalisation du Renminbi : Bank of England – People's Bank of China (Angleterre/Chine)
Lors d'une rencontre à Pékin entre le gouverneur de la Bank of England (BoE), Mervyn King, et son homologue Zhou Xiaochuan (Banque populaire de Chine), les deux banques centrales déclarent qu'elle vont signer un accord pour faciliter les échanges mutuels de leurs devises. Londres cherche aujourd’hui à devenir une plateforme occidentale de référence pour la devise chinoise. Après cet accord, la banque centrale d’Angleterre devrait avoir la capacité de fournir des liquidités en Renminbi aux institutions financières britanniques. Le ministre britannique des Finances George Osborne a salué cette annonce, en décrivant comme un pas important qui cimente la place de Londres vis-à-vis de la devise chinoise. Selon SWIFT, un réseau interbancaire basé en Belgique, Londres est devenu la deuxième plateforme mondiale derrière Hong Kong comme centre offshore du Renminbi, en dépassant Singapour. La banque centrale chinoise a d'ores et déjà mis en place un partenariat avec une vingtaine de banques centrales pour l’échange mutuel de leurs devises, tels que l'Australie, le Brésil, la Russie et l’Islande.
Selon un communiqué d’aujourd’hui de SWIFT, la devise chinoise Renminbi dépasse désormais le Rouble russe sur la scène internationale et devient la 13e devise de paiement mondial. Selon l’outil de suivi du RMB développé par SWIFT, les paiements en Renminbi ont augmenté de 24 % en valeur au cours du mois dernier, alors que le Rouble a connu une baisse de 5,4 %. Après avoir dépassé la Couronne danoise, le Rand sud-africain et le dollar néo-zélandais en décembre 2012, le RMB continue son ascension pour devenir une des principales devises à l’international, confirmant ainsi le poids de la Chine dans les échanges internationaux.
Exportations prêt-à-porter féminin français
Selon la Fédération du prêt-à-porter féminin, la consommation du prêt-à-porter féminin en France a reculé pour la cinquième année consécutive, la dynamique des exportations a sauvé l’année dernière avec une progression de 3,4 %. En 2012, seulement 49,3 % des commandes de la mode française proviennent de l’Union Européenne, contre 56 % en 2011. Notamment, les clients italiens ont rétrogradé du premier au deuxième rang des acheteurs avec une baisse de 13 %. La Chine (Hong Kong inclus) représente la plus importante destination des exportations du prêt-à-porter féminin français avec 9,4 %, devant pour la première la fois les Etats-Unis (8,9 %).
- Nouveaux Fonds -
Fonds Immobilier : China Resources Capital (Chine)
China Resources Capital (CRC), branche d’investissement de l’entreprise publique chinoise China Resources, a clôturé son premier véhicule dédié à l’immobilier et libellé en yuans, à 956 M¥ (120 M€). Le fonds chinois a annoncé également son premier placement du véhicule, soit un co-investissement avec un leader immobilier intérieur du pays China Vanke dans un projet résidentiel à Shanghai (dans le quartier Hongqiao).
Simultanément, CRC s’associe à APG, gestionnaire d’actifs de fonds de pension néerlandais, pour créer un véhicule de 265 M$ dédié à l’infrastructure de parking en Chine. Chacun des deux groupes va investir 120 M$ dans ce véhicule soit 240 M$, l’australien Macquarie Capital et un exploitant hongkongais Wilson Parking Hong Kong complètent le solde.
China Resources, fondé en 1938 à Hong Kong, il a généré un chiffre d’affaires de 43,4 Md$ en 2011 selon Fortune. Leader dans plusieurs secteurs sur le marché chinois, tels que la distribution, la bière et la distribution du gaz, China Resources est le plus grand actionnaire du numéro un immobilier résidentiel chinois China Vanke avec sa part de 14,7 %.
Fond japonais : Carlyle (Japon)
The Carlyle Group a entamé des discussions avec des investisseurs pour son troisième véhicule nippon. Selon David Rubenstein, co-directeur général de la firme du Private Equity, ce véhicule devrait être lancé dans cette année mais sans préciser la date ni l’objectif de levée. Présent sur le marché nippon depuis 2000, la firme dispose d’une équipe de 21 professionnels. Son premier véhicule, Carlyle Japan Partners, clôturé à 50 milliards de yens japonais (400 M€), avait réalisé un taux de rentabilité interne (TRI) de 37 %. Néanmoins, son deuxième véhicule, bouclé à 165,6 milliards de yens japonais(13 Md€) en 2006, a enregistré un TRI négatif de 5 %.
- Nominations et localisation -
Association : ICI Global (Hong Kong)
ICI Global, une association professionnelle mondiale pour les managers des fonds, installe une antenne à Hong Kong. Qiumei Yang, qui exerçait chez Hong Kong Stock Exchange (HKEx), rejoint l’association en tant que directrice Asie-Pacifique. Elle avait, pour rappel, joué un rôle indispensable dans l’acquisition de London Metal Exchange (LME) par la bourse de Hong Kong (lire aussi notre bulletin précédent : HKEx rachète LME). Elle a auparavant exercé dix ans au sein de la Commission chinoise de régulation boursière, elle a entre-temps siégé à l’International Organization of Securities Commissions (IOSCO) en représentant la République populaire de Chine. ICI Global a été fondé en octobre 2011 par Dan Waters, ex Senior Regulator anglais au sein de la Financial Services Authority (Royaume-Uni).
- Evénement -
Chinese Business Club (Paris)
Le Chinese Business Club, club d’affaires qui a pour ambition de développer et de renforcer les liens économiques entre la Chine et la France, s’est réuni le lundi 25 février à Shangri-La Paris pour fêter le nouvel an chinois. Jianyi Zhu, conseiller commercial de l'Ambassade de Chine à Paris, a indiqué à l’occasion du déjeuner que les exportations françaises vers la Chine ont, malgré la crise actuelle, augmenté de 9,3% l’année dernière. Les investissements chinois en France ont permis de créer plus de 6 000 emplois. Harold Parisot, le fondateur du Chinese Business Club, a déclaré que la croissance chinoise et le marché chinois constituaient des opportunités importantes pour la France. Il espère que le Chinese Business Club deviendra une plateforme pour les échanges entre les entreprises des deux pays et souhaite la bienvenue aux investisseurs chinois. Le prochain événement du Chinese Business Club aura lieu à Paris à la fin avril de cette année.
La France est aujourd’hui le quatrième partenaire commercial de la Chine au sein de l’UE et la troisième destination pour les investissements chinois derrière le Royaume Uni et l’Allemagne.
Bonne semaine, à la semaine prochaine! 下(xià) 周(zhōu) 见(jiàn) !
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