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Rémi Dangla, Stilla Technologies
Stilla Technologies s'apprête à réaliser une sortie industrielle d'une taille inédite en France dans le domaine de l'instrumentation médicale. La société fondée en 2013 développant un système d'analyse génétique de précision pour le diagnostic et la recherche est en voie d'être rachetée par Bio-Rad, un groupe américain coté proposant, entre autres, des solutions homologues à sa cible. Il s'engage à débourser 225 M$ pour l'intégralité des titres, auxquels pourront s’ajouter jusqu'à 50 M$ supplémentaires selon l'atteinte d'objectifs de vente et de développement technique. En contact depuis de nombreuses années, l'acquéreur a entamé les discussions en direct avec sa cible. « Notre traction commerciale forte et les excellents retours de nos clients ont confirmé l'intérêt de Bio-Rad, un acteur de premier plan dans l'instrumentation médicale. Nous avons d'ailleurs déjà remporté des appels d'offre face à lui », indique Rémi Dangla, le président, qui reste opérationnel. Stilla Technologies a de son côté fait appel à la banque d'affaires Cowen pour gérer la fin des négociations et sonder d'autres acteurs du marché. La proposition formulée suffisamment tôt par Bio-Rad lui permet de sécuriser le dossier. Le closing est attendu d'ici la fin du troisième trimestre de cette année, après la validation par les autorités compétentes.
Un bon retour pour les investisseurs
Philippe Peltier, Kurma Partners
Stilla Technologies avait levé une série C de 26,5 M€ il y a moins d'un an auprès des chinois TUS-Holdings et Yuzi Investment Holding Group, de l'américain Illumina Ventures (qui était le principal actionnaire), ainsi que de BNP Paribas Développement, LBO France, Kurma Partners (filiale d'Eurazeo), Paris Saclay Seed Funds (dont l'axe life science est géré par Kurma), Idinvest (racheté par Eurazeo). Ces trois derniers disposaient de 16,8 % du capital après avoir injecté un total de 16 M€ lors des différents tours, ce qui leur offre un multiple brut d'environ 2,8 fois (sur la base d'une vente à 275 M$). « L'adossement à un industriel est la piste naturelle, la société comptant de nombreux investisseurs entrés à partir de 2018. Il s'agit d'une très bonne opportunité puisque les opérations dans ce secteur se font rares, surtout pour ce niveau de valorisation et en numéraire, alors que le contexte financier pour les levées continue à être compliqué », juge Philippe Peltier, partner de Kurma Partners.
Synergie d'activités
Les revenus de la cible ne sont toujours pas communiqués et son équipe est restée stable depuis la précédente opération, autour de 80 salariés. Au sein de son acquéreur et grâce à sa force commerciale, il ambitionne toujours d'atteindre un chiffre d'affaires de 100 M€ d'ici quatre ans. Bio-Rad est un groupe de 7,75 Md€ de capitalisation boursière comptant 7 700 employés et un chiffre d'affaires de 2,6 Md€ en 2024. Il dispose déjà de trois sites industriels et environ 900 salariés en France, ce qui devrait jouer en sa faveur pour la validation de l'opération par Bercy. Il développe lui aussi des machines de tests PCR : les solutions de Stilla Technologies viennent renforcer sa gamme.
