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Les fonds ne misent pas encore assez sur les femmes Accès libre

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Le 1er baromètre réalisé par CFnews et Women Equity for growth montre que la présence des sociétés dirigées par des femmes demeure faible dans les portefeuilles de capital investissement malgré un doublement depuis 2006.

Si on connaît bien les problématiques d'accès au financement des PME françaises, aucune statistique n'existait sur le recours au capital investissement des entreprises dirigées par des femmes, contrairement à d'autres pays. C'est chose faite - à l'occasion de cette journée de la femme 2011 - avec ce baromètre annuel inédit qui met en lumière un recours croissant des entreprises "women-led" au capital-risque, capital développement et LBO avec un quasi-doublement sur la période 2006-2010, mais aussi une sous-représentation de ces financements dans ces entreprises "women-led" qui représentent pourtant 15 % des 45 000 PME qui y ont recours.

Women Equity For Growth, fondée par Dunya Bouhacene (photo) a ainsi compilé, à l'aide de 4702 opérations identifiées dans les bases de données de CFnews - un index composite qui agrège la proportion de deals menés sur des entreprises women-led en capital risque, cap dev et LBO.

En partant d'une base 100 en 2006 (voir graphique) :

L’indice connait un doublement sur cinq ans (100 à 198 entre 2006 et 2011) essentiellement porté par une forte croissance des indices Capital Risque et LBO, mais chute de 12 % (198) en 2011 par rapport à 2010 (226).

Les entreprises dirigées par les femmes en France sont fortement sous-représentées dans les portefeuilles de capital investissement : de façon congruente avec les études menées dans d’autres pays, les sociétés dirigées par des femmes sont sous-représentées dans les investissements réalisés par les acteurs du Private Equity. Elles ne représentent en effet que 5 % des opérations sur la période 2006 - 2011 (6 % en 2011) alors même que ces entreprises représentent 12 à 17 % des PME en France (voir le tableau ci-dessous)

Les montants investis dans ces entreprises sont significativement plus faibles : Sur la période 2006-2011, elles représentent :

  • 6,3 % du nombre d’opérations contre 2,4 % des montants totaux investis en capital développement
  • 3,9 % du nombre d’opérations contre 1,9 % des montants totaux investis en LBO
  • 6,1 % du nombre d’opération contre 3,6 % des montants totaux investis en capital risque

Malgré une progression favorable depuis 2006 :

  • Le nombre d’entreprises dirigées par des femmes ayant fait appel au capital investissement a triplé, en
  • progression continue de 2006 à 2010
  • ... mais dont la tendance s’est brutalement inversée en 2011 : Cette chute est le résultat d’une baisse des sous-indices de l’ensemble des segments du capital investissement (capital risque, développement, LBO), pour la première fois en cinq ans. Par ailleurs, le nombre d’opérations sur des sociétés dirigées par des femmes chute de 13 % alors même que le nombre d’opérations de Private Equity sur les entreprises dirigées par des hommes augmente de 8,4 % sur 2011. Parmi les belles opérations de 2011 figurent le LBO de Lefebvre Software (Viviane Chaîne-Ribeiro), Envie de Fraises (Anne-Laure Constanza) en capital risque et HRA Pharma (Erin Gainer) en capital développement ( tableau de tous les deals disponible issu des bases de données CFnews).

Type d'opération

"women-led" (nb)

"women-led" (M€)

total H/F (nb)

total H/F (M€)

M&A Corporate

139

3 997

7071

836 716

Capital Risque

110

79

2187

4 987

LBO

104

5 269

3021

275 808

Capital Développement

77

209

1246

12 455

Bourse

36

8 799

947

664 531

Restructuration

5

8

190

1 480

Création de Fonds (LPs)

14

2 104

222

71 986

Sortie

1

-

23

1 381

Immobilier

273

30 484

Financement

13

6 924

Total

486

20 465

15193

1 906 752

(source: CFnews)

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