Chronique Asie, CFNEWS
Chaque semaine, CFNEWS vous propose l'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie et "cross-border" et les nominations...
Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine ?
- Les Deals -
Mode & Luxe : Fosun - Caruso (Chine/Italie)
Le conglomérat chinois privé Fosun, en attendant la finalisation de l’OPA avec Ardian (ex AXA PE) sur Club Med (lire aussi Diogène), a racheté 35 % de l’enseigne italienne Caruso, dédiée à la mode masculine, pour un montant confidentiel. Il est devenu le plus grand actionnaire du groupe italien, basé à Soragna. Créé en 1958, ce dernier emploie aujourd’hui 600 salariés, dont le chiffre d’affaires a atteint 64,4 M€ l’an dernier. Pour rappel, le groupe chinois avait investi 84,6 M€ en 2011 pour 9,5 % du capital de Folli Follie, un bijoutier grec, coté à Athènes ; il avait ensuite augmenté sa part à 13,4 %.
Equipementier Sanitaire : Lixil - Grohe - Joyou (Japon/Allemagne/Chine)
Le groupe japonais d'équipement domestique Lixil et la Development Bank of Japan (DBJ) vont racheter 87,5 % du groupe allemand Grohe, spécialisé dans la fabrication des équipements de salles de bain, auprès de TPG Capital et de la branche du private equity de Crédit Suisse, pour 4 Md$ (environ 3 Md€). Les deux acquéreurs nippons ont aligné plus de 200 milliards de yens (1,5 Md€) de crédits auprès des banques japonaises pour cette transaction, qui devrait être finalisée au premier trimestre 2014. Par ailleurs, l’allemand Grohe est actionnaire majoritaire à 72,3 % de son homologue Joyou, fabricant destiné au marché chinois et coté à Francfort. L’acquéreur japonais Lixil devrait recevoir ce bloc d’actions dans le cadre de la transaction. Il souhaiterait encore lancer une OPA pour acquérir davantage de titres de Joyou.
Cette acquisition inédite en Europe par les japonais fait suite à une autre opération d’envergure de Lixil en août dernier. Il a déboursé 400 M€ pour s’approprier la marque américaine de sanitaires, American Standard. Le nippon Lixil devrait totaliser un chiffre d’affaires de 1000 milliards de yen (7,6 Md) après ces deux acquisitions. Il se positionnerait donc comme l’un des leaders mondiaux du sanitaire aux côtés de son compatriote Toto, de l’Espagne Roca Sanitario ainsi que de l’américain Kohler.
Basé à Düsseldorf en Allemagne, l’allemand Grohe avait été créé en 1936. Avec un effectif de 9 000 personnes, il a généré l’an dernier 1,4 Md€ de revenus. Pour rappel, TPG Capital et Crédit Suisse l’avaient acquis en 2004 lors d'une transaction secondaire de 1,5 Md€ (dette de 800 M€ comprise) auprès du fonds anglais BC Partners. Ce dernier avait auparavant, en 1999, racheté Grohe à la famille Rost.
Autre deal japonais d'envergure : pour mémoire, en septembre dernier, le géant alimentaire japonais Suntory Beverage & Food, déjà propriétaire de Orangina Schweppes, s’est offert deux marques de boissons, Lucozade et Ribena, au groupe britannique GlaxoSmithKline (GSK), pour environ 1,6 Md€ (lire aussi notre bulletin précédent : Suntory Beverage & Food rachète deux marque de boissons de GSK).
Electroménager : KKR - Haier (USA/Chine)
La firme de private equity KKR rachète 10 % de Qingdao Haier, fabricant chinois d'électroménager, coté à Shanghai depuis 1993, pour 552 M$ (selon Reuters). C’est ainsi le plus grand investissement de KKR en Chine. La cible, dont la capitalisation atteint 5,8 Md$, produit et distribue des lave-linge, réfrigérateurs, climatiseurs etc. Elle détient également 48 % d’une autre structure du groupe Haier, Haier Electronics, cotée à Hong Kong. Fondé en 1984, Haier a été à l'origine des usines au bord de la faillite. Comptant aujourd’hui 70 000 salariés, le groupe chinois a réalisé un chiffre d’affaires de 13,05 Md$ l’an dernier pour un résultat net de 534 M$.
Selon Euromonitor, le marché chinois de l'électroménager devrait afficher une croissance d'environ 20 % dans les deux prochaines années pour atteindre un volume total de 105 Md$. Pour mémoire, en août dernier, l’américain Whirlpool a acquis 51 % du chinois Hefei Rongshida Sanyo Electric, fabricant de réfrigérateurs et de machines à laver pour 552 M$ au groupe nippon Sanyo (lire aussi notre bulletin précédent : Whirlpool a racheté 51 % de Hefei Rongshida Sanyo Electric, lire aussi Haier et l’espagnol Fagor, s’allient en Pologne).
E-service & Tourisme : Qunar, Baidu (Chine)
Qunar, l’homologue chinois de GO Voyages, dépose ses dossiers pour s’introduire à la Bourse américaine, pour une levée de 125 M$ (environ 100 M€) (Qunar signifie « où allez-vous » en chinois). Il est une filiale, depuis 2011, à 61,05 % du moteur de recherche chinois Baidu tandis que ses LPs historiques, le chinois GSR Ventures et le sino-américain GGV Capital, détiennent respectivement 6,27 % et 4,54 %. Fondée en 2005 à Beijing, la cible avait finalisé trois tours des investissements au total de 25 M$ auprès de deux VC cités ci-dessus ainsi que Mayfield Fund et Tenaya Capital. Elle a enregistré un chiffre d’affaires de 82 M$ l’an dernier, contre 20 M$ au total des deux ans précédents. Selon iResearch, un cabinet de conseil dédié au secteur numérique, le tourisme chinois enregistre une croissance annuelle de 22 % depuis 2008 pour un chiffre d’affaires global de 2570 milliards de yuans (300 Md€) l’an dernier, dont le segment des voyages en ligne s’est développé encore plus rapidement avec 36,9 % de croissance annuelle en moyenne.
Services Financiers : Société Générale Banque Privée Asie (France/Asie)
La Société Générale met vente ses activités de banque privée en Asie, qui devraient être valorisées 600 M$. Une dizaine de prétendants ont soumis des offres préliminaires, dont notamment Crédit Suisse, HSBC, Standard Chartered et le singapourien DBS. Implantée en Asie depuis une quinzaine d’années, la cible gère aujourd’hui 13 Md$ d’actifs, mais reste relativement petite comparée à ses rivaux en Asie, Citigroup et UBS, gérant chacun des actifs supérieurs à 200 Md$.
La banque française est le troisième grand acteur à quitter le marché de banque privée asiatique. Pour rappel, en juillet dernier, elle a déjà vendu son activité de banque privée au Japon à la banque nipponne Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) (lire aussi: Société Générale cède sa banque privée à SMBC). Par ailleurs, l’an dernier, Bank of America a cédé ses activités en Asie au suisse Julius Baer. En 2009, le néerlandais ING avait revendu sa banque privée en Asie à Oversea-Chinese Banking Corp (OCBC), basée à Singapour.
E-commerce & E-service : Alibaba (Chine)
En attendant son IPO, le géant de l’e-commerce Alibaba a effectué deux investissements en Chine et aux Etats-Unis. D’une part, il a racheté une société chinoise Kanbox, dédié au cloud computing pour un montant confidentiel, auprès des deux VC, Susquehanna Asia Investment - la branche asiatique de SIG, et DCM. Lancé en 2010, la jeune société chinoise emploie aujourd’hui 100 salariés, il revendique plus de 15 millions d’utilisateurs, dont 3 millions sont connectés depuis les terminaux mobiles. Pour rappel, en 2011, Susquehanna avait investi 5 M$ lors d’un premier tour. Deux ans plus tard, DCM a mené un deuxième tour de table de 20 M$, suivi par Susquehanna.
D’autre part, Alibaba a mené un troisième tour de 50 M$ pour rentrer au capital de la société américaine Quixey, moteur de recherche pour les applications mobiles. Ce tour a été suivi par VC sino-américain GGV Capital et ses LPs historiques. Née en 2011, la cible a levé 24,2 M$ lors de ses premiers deux tours.
Matière première : Uralkali - China Investment Corp (Russie/Chine)
Le fonds souverain chinois China Investment Corporation (CIC) a acquis 12,5 % dans le producteur russe de potasse Uralkali, coté à Moscou, par conversion des obligations. Il a obtenu ces titres obligataires, en novembre dernier, auprès du groupe anglais Wadge Holdings, spécialisé dans l’acier galvanisé à chaud. Basée à Berezniki, la cible produit environ 20 % de la potasse mondiale. Le milliardaire russe, Suleiman Kerimov, conserve 21,75 % du capital, restant le plus important actionnaire du producteur russe. Ses partenaires Filaret Galtchev et Anatoly Skourov détiennent respectivement 7 % et 4,8 %. Le solde - 53,95 % du capital - compose le flottant du groupe qui est maintenant au cœur d'un bras de fer entre la Russie et la Biélorussie. Pour rappel, Uralkali a mis fin, cet été, à un accord de distribution qui le liait au producteur biélorusse Belaruskali, ce qui a provoqué une forte volatilité des prix de la potasse mondiale ainsi qu’une dispute politique entre ces deux pays.
Mode & e-Service : iFashion AFP (France/Chine)
L'AFP, en collaboration avec Relaxnews et un groupe chinois Modern Media Holdings, lance l'application en chinois iFashion AFP. C’est la première application en langue chinoise consacrée à la mode lancée en Chine. Elle fournit des contenus de la mode, sur les événements, salons et soirées, sur les personnalités, les ouvertures de magasins et nouveaux produits. Les utilisateurs de cette application peuvent échanger entre eux ainsi qu'avec les principaux acteurs du secteur. L'accord signé avec l'AFP donne à Modern Media Holdings l'accès aux contenus mode et luxe de l'agence en textes, photos et vidéos. Basé à Guangzhou et présent sur une dizaine de villes chinoises, Modern Media Holdings possède notamment les magazines Modern Weekly, Modern Lady Weekly et Bloomberg Businessweek. Pour rappel, l’AFP et Relaxnews avaient, en juin dernier, annoncé la mise en place des services de Fashion News au Brésil.
- Nominations et localisations -
Avocat : Taylor Wessing (Jakarta, Indonésie)
Taylor Wessing franchit une étape supplémentaire dans le renforcement de sa présence en Asie du Sud-Est. Le cabinet vient, en effet, d'ouvrir une antenne à Jakarta suite à la conclusion d'un accord de coopération avec le cabinet indonésien Hanafiah Ponggawa & Partners (HPRP), avec lequel il collabore étroitement depuis deux ans. Regroupant désormais plus de 950 avocats et juristes dans vingt-trois bureaux en Asie, au Moyen-Orient et en Europe, Taylor Wessing rassemble près de soixante professionnels, dont vingt associés, à Paris sous la houlette de Gilles Amsallem (lire aussi l’article CFNEWS : Taylor Wessing se renforce en Asie du Sud-Est).
- Évenement -
Conférence Gide Loyrette Nouel : La Tentation de la Chine (Paris)
A l’occasion des 20 ans du cabinet en Chine, les associés de Gide Loyrette Nouel organisent une conférence sur le thème : La Tentation de la Chine : débat de quelques idées reçues sur un pays en mutation. Le débat est animé par Guillaume Rougier-Brierre (photo ci-contre). Il a récemment conseillé Crédit Agricole CIB dans la cession de CLSA à Citic Securities (lire aussi notre bulletin précédent: CA CIB cède CLSA à CITIC Securities) ainsi que le groupe hongkongais King Power dans l’acquisition du Château Bernadotte (lire aussi l’article CFNEWS : Château Bernadotte sous étendard hongkongais). Gide Loyrette Nouel emploie aujourd’hui en Chine une trentaine d’avocats polyglottes repartis à Beijing, Shanghai, Hong Kong, il dispose également d'un Desk Chine à Paris.
CALAO Finance : China Grand Rally (Chine)
Hubert Auriol, Senior Advisor de Calao Finance, dirige la première édition du China Grand Rally, une épreuve de 6050 kilomètres qui a débuté à Beijing le 15 septembre dernier. Manifestation inscrite à l'agenda international de la Fédération Internationale Automobile (FIA), ce rallye-raid s’est déroulé jusqu'au 29 septembre au nord de la Chine, avec une arrivée à Dunhuang (photo ci-contre) dans la province du Gansu, aux portes de l’ancienne route de la soie.
Le China Grand Rally est organisé à l’initiative du fonds d’investissement China Equity Group, CCTV5 - la chaîne télévisée chinoise du sport et avec le support technique de la FASC (Fédération Chinoise de Sport Automobile), qui ont fait appel à l'expertise d'Hubert Auriol.
Bonne semaine, à la semaine prochaine! 下(xià) 周(zhōu) 见(jiàn) !
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