Chronique Asie, CFNEWS
Chaque semaine, CFNEWS vous propose l'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie et "cross-border" et les nominations...
Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine ?
- Les Deals -
Services & Produits Industriels : Wendel - Polaris - Nippon Oil Pump (NOP) (France/Japon)
Wendel vient de réaliser un premier investissement au Japon. Il rachète 98 % de Nippon Oil Pump (NOP), leader fabricant au Japon de pompes trochoïdes, pompes à eau et moteurs hydrauliques, auprès du fonds japonais Polaris Capital, pour 3,2 milliards de yens (24 M€), le solde restant entre les mains du management. Fondée en 1919, la cible, leader sur le marché nippon avec 90 % de part de marché, dispose aussi de positions significatives au niveau mondial sur le segment des pompes trochoïdes, principalement utilisées pour la circulation des huiles de lubrification et de refroidissement dans les machines outils. Basée à Saitama (20-30 km au Nord de Tokyo), la société japonaise a enregistré un chiffre d'affaires de 5,0 milliards de yens (37,7 M€) pour un Ebitda de 1,1 milliards de yens (8,3 M€), soit une marge de 22 %.
Construction automobile : CIMC - Albert Ziegler (Chine/Allemagne)
En difficulté financière, l’allemand Albert Ziegle est soldé au conglomérat public chinois CIMC, destiné à la fabrication d’équipements de transports, pour 55 M€. La cible fabrique des camions de pompiers spécialisés pour les aéroports ainsi que des véhicules de secours dans les tunnels. Pour mémoire, l’acquéreur chinois vient de racheter, la semaine dernière, l'entreprise française Air Marrel, quatrième fabricant mondial de plates-formes de chargement des soutes d'avions (lire aussi notre bulletin précédent : CIMC rachète Air Marrel). Basée à Giegen an der Brenz, Albert Ziegle avait été impliquée dans une affaire de cartel sur le marché des autopompes. A cause de cette affaire, elle a été condamnée en Allemagne à une énorme amende, puis a déposé son bilan en 2011. CIMC va conserver toute l’équipe du constructeur allemand, soit environ 1 000 personnes. Regroupant 65 000 salariés, dont la plupart en Chine, CIMC a affiché un chiffre d’affaires de 54,3 milliards de yuans (6,6 Md€) l’an dernier pour un résultat net de 1,94 milliards de yuans (234 M€). Entamant des discussions en Grande-Bretagne pour racheter un fabricant de tracteurs d’avions, il cherche aujourd’hui à se déployer en Europe via sa filiale aéroportuaire CIMC-TianDa.
Industries de base & Pétrole : Petronas - Progress Energy Resources - Indian Oil Corp (IOC) (Malaisie/Canada/Inde)
Le pétrolier public malaisien Petronas (Petroliam Nasional Berhad) devrait revendre des actifs dans Progress Energy Resources, basé à Calgary, à son homologue indien Indian Oil Corp, selon Reuters. Pour mémoire, le gouvernement canadien a, en décembre dernier, autorisé l’acquisition de Progress Energy Resources, par le malaisien pour 5,3 Md$, concomitant au feu vert pour la méga OPA lancée par le chinois CNOOC à Nexen pour 15,1 Md$ (lire aussi notre bulletin précédent : Les autorités canadiennes ont approuvé l’offre de 15,1 Md$ faite par CNOOC). Afin de partager les coûts d’opérations, le malaisien Petronas souhaite réduire sa part à 50 %. Il a déjà signé un accord pour céder 10 % du groupe canadien au japonais Japan Petroleum Exploration en mars dernier. Par ailleurs, selon les média, Petronas a également entamé des discussions avec le pétrolier public chinois SinoPec pour lui vendre au moins 10 %.
Panneaux Solaires : Suntech - Shunfeng Photovoltaic International (Chine/USA)
Le chinois Suntech Power Holdings, l’ancien premier fabricant mondial de panneaux solaires a déposé, la semaine dernière, une demande de liquidation provisoire dans les îles Caïmans où la société chinoise cotée est domiciliée. Quant à son site de production principal à Wuxi (province du Jiangsu, Est de la Chine), il serait cédé à son homologue chinois Shunfeng Photovoltaic International, coté à Hong Kong, pour 3 milliards de yuans (492 M$). Le groupe chinois, qui n'a pas pu résister à la chute des prix des panneaux solaires sur un marché mondial en surproduction, s’est déclaré en dépôt de bilan en mars dernier, avec une échéance de 541 M$ aux Etats-Unis (lire notre bulletin précédent : Suntech dépose son bilan). Par ailleurs, le montant de ses dettes en Chine s’est élevé jusqu’à ici à 1,75 Md$. Pour rappel, fondé en 2001 avec des participations du fonds anglais Actis et de Goldman Sachs, le groupe chinois s’était hissé à la première place des fabricants mondiaux de panneaux photovoltaïques avec une part de 10 % sur le marché mondial. Mais aujourd’hui, son titre a plongé de 86,28 $ en décembre 2007, quand le groupe dominait le marché mondial, à 0,59 $ hier.
Téléphones portables : Baidu - Digione (Chine/Chine)
Le leader des moteurs de recherche chinois, Baidu, s’invite au capital de Digione, un intermédiaire dans la téléphonie mobile d'assemblage et de personnalisation pour opérateurs (entre la fabrication et la distribution), pour un montant confidentiel lors d’un deuxième tour de table. Cet investissement permet au moteur de recherche chinois de préinstaller son service multi-médiatique (texte, musique et photo) de Cloud Computing dans les smartphones fabriqués ou distribués par Digione. Au début de juin dernier, la cible s’est associé au deuxième opérateur télécom chinois China Telecom et Baidu pour créer une nouvelle marque de smartphone sur-mesure, baptisé Bai Bian (signifiant une centaine de changements en chinois). Pour rappel, lancée en 2007 à Shenzhen, la jeune société chinoise avait déjà ouvert son capital à deux VCs Shenzhen Capital Group et Zheshang Venture Capital au cours d’un premier tour de table en 2011.
Semi-conducteur : Tsinghua Unigroup - RDA Microelectronics (Chine/USA)
Tsinghua Unigroup, une entreprise chinoise, dédiée aux hautes technologies, de l’université Tsinghua à Beijing - une des meilleures universités technologiques chinoises, lance une OPA de 910 M$ sur l’américain RDA Microelectronics. Cotée au Nasdaq, la cible fabrique principalement des semi-conducteurs pour la communication sans fil utilisés dans les appareils mobiles, ainsi que des composants de la connectivité et de la diffusion pour des équipementiers télécom comme Huawei, ZTE et des fabricants de PC comme Lenovo. La transaction, sous réserve de l’approbation des actionnaires et des autorités, devrait être finalisée dans le premier semestre de 2014. Le prix unitaire de l’OPA, soit 18,5 $ par action, représente une prime de 19 % par rapport au cours de la veille (le mercredi 6 novembre, le cours à 15,55 $). Dans les trois trimestres précédents de cette année, la cible a enregistré un chiffre d’affaires de 292,5 M$.
Kilometre Capital est conseil stratégique pour RDA, Wilson Sonsini Goodrich & Rosati et Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP interviennent dans les aspects juridiques. L’acquéreur chinois Tsinghua Unigroup s’appuie sur l’expertise de Morrison & Foerster.
Immobilier : CIC - Chiswick Park - Blackstone (Chine/Angleterre/USA)
Le fonds souverain chinois China Investment Corporation (CIC) est entré aux discussions exclusives avec la firme américaine Blackstone pour lui racheter, un parc de bureaux londonien, Chiswick Park. Ce dernier, qui a notamment pour locataires Pepsi, Swarovski, QVC et Tullow Oil, se situe à l’ouest de Londres, s’étendant sur une superficie de 32 acres. Selon le Financial Times, le montant de la transaction s’élèverait à 650 et 800 M£ (777 et 956 M€). Si l’opération aboutit, ce sera la plus importante acquisition de CIC dans l’immobilier à l’international. Jusqu’alors, le fonds souverain chinois, qui est également actionnaire de Blackstone depuis 2007, a investi 245 M£ en novembre dernier pour racheter le siège de Deutsche Bank à Londres. Pour rappel, Blackstone avait déboursé 480 M£ en 2011 pour Chiswick Park auprès d’un consortium composé d’Aberdeen Asset Management basé en Écosse, Schroders à Londres et Stanhope, un fonds de private equity présent à Londres et Genève.
Tourisme & Immobilier : OTPP - Louis XIII Holdings (Canada/Chine)
Le fonds de pension canadien Ontario Teachers’ Pension Plan (OTPP) investit 300 millions de dollars hongkongais (28,8 M€) via une obligation convertible à zéro-coupon dans Louis XIII Holdings, développeur et exploitant de casinos et de hôtels, basé à Macao. Cette obligation permettra au fonds de pension de convertir à 36,45 millions d’action au prix unitaire de 8,23 HK$, soit 7,5 % du capital du groupe de Macao. Louis XIII Holdings est en cours de réunir des liquidés pour construire un complexe de luxe (casino, hôtel et centre commercial), situé à Cotai Strip de Macao, projet évalué à 1 Md HK$ (96,2 M€). Le complexe, qui sera décoré en style baroque du 17ème siècle français, rendra hommage au roi Louis XIII. Pour mémoire, le fonds canadien a déjà souscrit, en janvier dernier, des obligations convertibles d’1 Md HK$ (96,2 M€) de Paul Y Engineering, une filiale de Louis XIII Holdings, spécialisé dans l’ingénierie de construction et les services d’immobilier.
Agro-amlimentaire : Temasek, Hopu - Mengniu - Yashili (Chine/Singapour)
Mengniu, l’un des principaux laitiers chinois, réduit sa part de participation dans Yashili, conglomérat alimentaire privé coté à Hong Kong, de 89,82 % jusqu’à 76,58 %, encaissant 1,65 milliards de dollars hongkongais (213 M$). Les repreneurs des actions de Yashili comprennent essentiellement deux fonds asiatiques, le fonds souverain singapourien Temasek qui a acheté 6,19 % pour 99,4 M$ et le chinois Hopu qui a pris 4,98 % pour 80 M$. Pour rappel, le laitier chinois Mengniu est devenu l’actionnaire majoritaire de Yashili lors d’une OPA de 1,6 Md$ en juin dernier (lire aussi notre bulletin précédent : Mengniu contrôle désormais Yashili).
Immobilier : Hong Kong Monetary Authority - Great Portland Estates (Chine/Angleterre)
Hong Kong Monetary Authority, le gérant des réserves de change de Hong Kong avec 378 Md$ sous gestion, et le promoteur immobilier anglais Great Portland Estates créent une co-entreprise à égalité pour réaliser un projet d’immobilier résidentiel dans l’un des quartiers les plus chers de Londres. Le groupe anglais Great Portland va céder des actifs dans Hanover Square pour 202 M£ (325 M$) à cette nouvelle joint-venture. Près de la célèbre avenue londonienne Oxford Street, le projet sera également constitué d'espaces pour bureaux, des boutiques ainsi que des restaurants. La construction devrait être finalisée en 2018. Pour rappel, en juillet dernier, l'assureur chinois Ping An a racheté l'un des symboles de la City de Londres, Lloyd's of London pour 260 M£ (300 M€) (lire aussi notre bulletin précédent : Ping An rachète Lloyd’s of London), puis l’homme d’affaires le plus fortuné en Chine continentale, Wang Jianling, a acquis des actifs immobiliers à côté de la Tamise pour 700 M£, en souhaitant construire un hôtel cinq étoiles.
Transportation d’Energie : Guanghui Energy - Shell (Chine/Pays-Bas)
Guanghui Energy, le groupe privé destiné à l’exploitation et au transport de gaz naturel liquéfié (LNG) et de charbon, coté à Shanghai, crée une joint-venture avec le néerlandais Shell. Cette co-entreprise, dont 51 % pour le chinois et le solde pour Shell, opère un projet de terminal de LNG à Qidong dans la province du Jiangsu (sur la rive opposée de Yangzi à celle de Shanghai). Le terminal disposera initialement d'une capacité annuelle de 600 000 tonnes, qui pourrait atteindre 3 millions de tonnes à l’avenir. Shell est aujourd’hui l’un des plus grands fournisseurs de LNG à la Chine avec une capacité d’approvisionnement de 22 millions de tonnes à travers le monde. Selon les statistiques de la douane chinoise, la Chine a importé l’an dernier 14,7 millions de tonnes de LNG, soit une croissance de 20 %.
E-Commerce : Alibaba (Chine)
Le géant de l’e-commerce chinois Alibaba a inventé en 2009 la "journée des célibataires" (11/11) pour promouvoir une grande opération de soldes. Ce jour est déjà devenu une fête pour quasiment tous les consommateurs et les commerçants chinois en ligne. Selon Tmall, la plateforme de B2C du groupe Alibaba, 20 000 commerçants (environ 30 000 marques) ont participé dans l’opération du 11 novembre cette année, soit un double de l’année dernière. Le montant des transactions sur la plateforme Tmall s’est élevé à 35 milliards de yuans (4,3 Md€), soit une croissance de 83 % par rapport à celui en 2012 (19,1 milliards de yuans). La plateforme de paiement du groupe Alibaba, Alipay, a enregistré 188 millions de transactions ce jour-là ; au sommet des transactions, le nombre a atteint 790 000 par minute.
- Nominations et localisations -
Conseil : Alvarez & Marsal (Séoul, Corée du Sud)
Le conseil en management et en amélioration de performance Alvarez & Marsal (A&M) s’installe à Séoul, en nommant Jay Kim (photo ci-contre) comme Managing Director pour ce nouveau bureau. Avant de rejoindre A&M, ce dernier a exercé pendant sept ans au sein de deux firmes de private equity américaines PineBridge Investments et The Riverside Company, où il dirigeait les opérations en Corée du Sud. Par ailleurs, fort d’une expérience de 13 ans en conseil en management, il avait travaillé successivement pour Bain & Company, The Boston Consulting Group (BCG) et Right Management, conseil en ressource humaine du groupe Manpower. Présent en Asie depuis plus de dix ans, le conseil A&M dispose surtout d'antennes en Chine (Hong Kong, Beijing, Shanghai) et en Inde (Mumbai).
Conseil : KPMG (Singapour)
Andrew Thompson, senior associé de KPMG en Australie, en charge des transaction services et du private equity, est détaché à Singapour pour y prendre la direction de ces mêmes activités. Il avait rejoint KPMG en 1990 à Londres, puis exercé à New York pour trois ans (2000-2003). Il avait déjà pris la direction australienne des transaction services et du private equity en 2009.
- Évenement -
Trophées France Chine (Paris/Beijing)
Les « Trophées France Chine » est créés en 2012 par la Chambre de Commerce et d'Industrie Paris Ile-de-France, le cabinet de conseil OC&C Strategy Consultants, la Chambre de commerce et d'industrie française en Chine (CCIFC) et Premier Cercle pour récompenser les entreprises françaises qui réussissent à conquérir le marché chinois. L’an dernier, trois grandes entreprises (Air Liquide, Seb et Legrand) sont respectivement récompensées pour leur Croissance, leur Audace et leur Stratégie d'Alliance. Pour la deuxième édition cette année, deux entreprises françaises ont reçu le 5 novembre à Paris chacune un trophée pour leur performance en Chine :
- Plastic Omnium, une société spécialisée dans la transformation et la commercialisation des matières plastiques, s'est vu attribuer le "Trophée France Chine" de la croissance. Présent en Chine depuis 2006, Plastic Omnium y dispose treize usines qui représente 10 % de son chiffre d'affaires mondial et près de 25% de ses investissements annuels. Le groupe français souhaite doubler son poids en Chine d'ici 2016 avec 26 usines et un chiffre d'affaires d’1 Md€.
- Beaumanoir, distributeur de prêt-à-porter féminin, a reçu le "Trophée France Chine" de l'audace. Depuis sa première boutique ouverte en 2005, l'enseigne française compte aujourd'hui 800 points de vente en Chine, dont une moitié en collaboration avec des partenaires locaux.
La deuxième édition des trophées rajoute un quatrième, celui de l'Entrepreneuriat, qui récompense les efforts d'une PME française en Chine. Les trophées de l'Alliance et de l'Entrepreneuriat ne seront que dévoilés le 23 novembre prochain à Beijing.
Bonne semaine, à la semaine prochaine! 下(xià) 周(zhōu) 见(jiàn) !
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