EXCLUSIF | League tables Due Diligence financière 2020 : KPMG ; Eight ; PwC ; Deloitte ; EY... Accès libre

Tendance générale

Comme pour les banquiers d'affaires, la baisse enregistrée au cours de l'année écoulée est supérieure à 10 %. Néanmoins quelques indicateurs incitent à un optimisme mesuré. En effet, comme on peut le voir sur le graphique 1, si la chute de l'activité a été brutale au premier semestre (-18 %), durant la deuxième partie de l'année la décrue a été de seulement 3 % par rapport à la même période en 2019.

L'analyse de l'évolution du volume mensuel des mandats (graphique 2) nous amène à la même conclusion. On constate en effet qu'après un premier trimestre à la hausse comparé à l'année précédente, le marché s'est effondré durant les mois d'avril (-56 %), mai (-35 %), juin (-32 %) et juillet (-22 %). Toutefois, la décrue a fortement ralenti depuis la rentrée et l'activité est même repartie à la hausse depuis octobre.

Evolution du volume des mandats des conseils en DD Financière

Evolution mensuel du volume des mandats des conseils en DD Financière

Au niveau de la répartition des deals par fourchette de valorisation, on note une grande similitude entre 2019 et 2020 (voir tableau 1). On remarque cependant que la proportion des transactions de moins de 20 M€ est en hausse de 4 % et que les mega deals (>1000) progressent de plus d'1 %, grâce à de très belles opérations comme la cession d'UMG, l'OPA sur Tiffany & co et l'acquisition de Bombardier Transport.

Tableau 1 : deals par fourchette de valorisation (en % du nombre de deals conseillés)

Le marché

Comme on l'observe sur le tableau 2, les conseils en due diligence financière ont tiré leur épingle du jeu sur les segments de la bourse, du capital innovation et des infrastructures. En revanche, les autres types d'opération sont en forte baisse, particulièrement les LBO et le capital développement.

Répartition des mandats par type d'opération

Le Classement

​Extrait du classement en volume d'après nos référentiels (le classement complet téléchargeable ci-dessous au format PDF).

Classement 2020 des conseils en due diligence financière par type d'opération

Classement 2020 en volume des conseils en DD Financière par type d'opération

Dans le détail KPMG franchit pour la seconde année consécutive, la ligne d'arrivée en tête avec 228 mandats et une belle avance sur ses poursuivants. Ils dominent également les segments de la bourse, du M&A et du LBO/Cap dev. On note dans leur track record la présence des LBO du groupe Colisée et de Gerflor, ainsi que l'OPA de Devoteam.

Après avoir dépassé pour la première fois un premier membre du big 4 au premier semestre, Eight Advisory fait mieux sur le classement annuel et se glisse en deuxième position avec 170 opérations suivies. A confirmer, mais il est fort possible qu'on parle bientôt de big 5 sur le marché français des conseils en due diligence financière. Leur classement s'appuie sur de belles performances dans la bourse et les LBO/Cap dev. Ils apparaissent notamment sur les LBO de Elsan, groupe CEP et Santé Cie.

Fort de 161 mandats et de la troisième position sur le M&A et le LBO/Cap dev, PwC monte sur la troisième marche du podium. Ils sont intervenus sur la cession d'UMG, l'acquisition de Bombardier Transport et le LBO de Galileo Global Education.

Deloitte prend la quatrième place avec 158 deals suivis et la deuxième position sur le M&A. Ils ont notamment conseillé le LBO de Ceva ainsi que les OPA d'Iliad sur Play Communication et de Sanofi sur Principia Biopharma.

EY complète le quinté de tête avec 155 opérations conseillées et des places sur le podium sur la bourse et le capital innovation. On remarque leur présence sur les OPA de LVMH sur Tiffany & Co et de Capgemini sur Altran, ainsi que sur le LBO de Babilou Family.

Vient ensuite Mazars avec 98 mandats dont Orbis, Koden et Bombardier Transports et 2C Finance avec 91 deals suivis grace principalement à leur pole position sur le capital innovation.

On note également la bonne tenue du trio composé de Grant Thornton (Cyrus Conseil, Easyvista et LSA Courtage), Advance Capital (Dumont Investissement, Eurogerm et Proteor) et BDO (MwM, Red Electric et Guangzhou Haozhi Industrial) ex-aequo avec 68 opérations conseillées chacun.

Télécharger le classement complet 2020 FY

Télécharger le classement complet 2020 S2

Nouveau : Classement par fourchette de valorisation (uniquement sur les deals pour lesquels nous avons au moins une fourchette)

Classement 2020 des conseils en due diligence financière par fourchette de valorisation

Sans surprise 2C Finance prend la première place sur le Small Cap, suivi de EY et BDO. Le podium pour les Smid cap est composé le trio KPMG, EY et Eight Advisory. Le Mid Cap est dominé par KPMG suivi de Deloitte et Eight Advisory. PwC occupe quand à lui la pôle position sur le large cap devant EY et Deloitte.

Rappel méthodologique

Les opérations recensées dans ce classement général des due diligence financière comportent au moins un conseil acquéreur, cédant ou société/managers.
Tous les types d'opérations sont pris en compte (M&A, LBO, Bourse, Capital développement, Capital risque, Restructuration, Création de fonds). Nous comptabilisons uniquement les deals avec au moins un pied en France (acquéreur, vendeur, investisseur ou cible).
Comme toujours, il s'agit d'une league-table sur le nombre d'opérations conseillées effectivement annoncées et référencées dans nos colonnes et non sur les valorisations - vous trouverez ces dernières ou des fourchettes de valorisation ou de chiffre d'affaires dans notre référentiel des opérations (sur abonnement). Le classement inclut les opérations annoncées formellement par les parties mais qui ne sont parfois pas encore closées.
A noter qu'un deal qui nous serait déclaré comme "confidentiel" ne sera pas comptabilisé puisque non visible dans les deal-lists de chaque conseil, intégralement consultables dans notre référentiel.