Tendance générale
Sans surprise au vu du contexte sanitaire, la chute est brutale pour les banquiers d'affaires : -14,66 % sur un an. Si le volume de mandats a légèrement augmenté entre le premier et le second semestre, la baisse est restée la même d'un semestre sur l'autre entre 2019 et 2020 (voir graphique 1). Preuve supplémentaire de l'effet Covid, sur la période allant du 1er janvier à fin mars, alors que le premier confinement avait débuté depuis deux semaines, le volume de mandats était en hausse en 2020.
Evolution du volume de mandats conseillés par les banquiers d'affaires S1 2017 S2 2020
Si le recul est net en ce qui concerne les volumes, la répartition des transactions par valorisation est quasiment identique entre l'année écoulée et la précédente (voir tableau 1). On constate même une légère hausse de la proportion des mega-deals (>1000), grâce notamment à de très belles opérations comme UMG, Tiffany & Co et Ingenico.
Tableau 1 : deals par fourchette de valorisation (en % du nombre de deals conseillés)
| 2019 | 2020 | |
| 0-20 | 37,41 % | 38,74 % |
| 20-50 | 13,88 % | 12,21 % |
| 50-150 | 12,35 % | 13,03 % |
| 150-250 | 4,28 % | 5,29 % |
| 250-500 | 5,26 % | 5,29 % |
| 500-1000 | 5,32 % | 3,80 % |
| >1000 | 21,52 % | 21,64 % |
Le marché
Comme on l'observe sur le tableau ci-dessous tous les types d'opération sont en recul à l'exception des infrastructures et des restructurations. Si la baisse est légèrement en dessous de la moyenne pour la bourse, le M&A et l'immobilier, ce n'est pas le cas pour les LBO, le capital innovation et surtout le capital développement.
Répartition des mandats par type d'opération
Classement en volume
Extrait du classement en volume d'après nos référentiels (le classement complet téléchargeable ci-dessous au format PDF).
| Banquiers d'affaires | 2019 | 2020 |
| ROTHSCHILD & CO / TRANSACTION R | 113 | 92 |
| CREDIT AGRICOLE | 105 | 84 |
| BNP PARIBAS | 96 | 82 |
| SOCIETE GENERALE | 85 | 69 |
| NATIXIS - NATIXIS PARTNERS | 98 | 65 |
| KPMG CORPORATE FINANCE | 29 | 56 |
| LAZARD | 69 | 52 |
| IN EXTENSO FINANCE & TRANSMISSION | 31 | 40 |
| EDMOND DE ROTHSCHILD CORPORATE FINANCE | 31 | 33 |
| OAKLINS | 44 | 32 |
| CIC CONSEIL | 20 | 31 |
| CAMBON PARTNERS | 35 | 30 |
| EURALLIA FINANCE | 27 | 30 |
| DC ADVISORY | 24 | 26 |
| LINCOLN INTERNATIONAL | 28 | 26 |
| BRYAN, GARNIER & CO | 27 | 24 |
| HSBC | 30 | 24 |
| LARGILLIÈRE FINANCE | 11 | 24 |
| CLEARWATER INTERNATIONAL | 26 | 23 |
| CLAIRFIELD INTERNATIONAL | 39 | 22 |
| GOLDMAN SACHS | 17 | 22 |
| JP MORGAN | 24 | 22 |
| PWC CORPORATE FINANCE | 14 | 20 |
Classement 2020 des banquiers d'affaires par type d'opération
Classement 2020 des banquiers d'affaires par type d'opération
Dans le détail, Rothschild & Co / Transaction R franchit la ligne d'arrivée en tête avec 92 mandats (en baisse de 18 %). Ils sont très nettement en tête sur les LBO/cap dev avec presque deux fois plus de deals conseillés que le deuxième. Ils sont notamment intervenus sur l'OPA d'Ingenico, l'acquisition de Bombardier Transport et le LBO d'Elsan.
Crédit Agricole occupe la deuxième place avec 84 mandats (-20 % par rapport à 2019). Ils sont également deuxième sur les opérations en bourse. Ils apparaissent sur l'augmentation de capital d'Unibail-Rodamco-Westfield, l'émission obligataire de LVMH et le refinancement d'Air-France KLM.
BNP Paribas complète le podium avec 82 mandats (-15 %), fort d'une position de leaders sur la bourse, ils ont notamment conseillé l'OPA d'Altran, la cession de Sanofi dans Regeneron et le LBO d'Inovie.
Vient ensuite Société Générale avec 69 opérations conseillées (-19 %) et la troisième place sur la bourse. Ils sont intervenus sur la cession de Vivendi dans UMG, l'OPA d'Orbis et le LBO de Colisée.
Bien qu'en nette baisse (- 33 %) Natixis - Natixis Partners tirent également leur épingle du jeu avec 65 transactions suivies et la deuxième place sur les LBO / Cap dev. On remarque leur présence sur le LBO de Kersia, l'acquisition de Cronos et l'émission obligataire d'Engie.
On note également la bonne tenue de KPMG CF en nette hausse en 2020 et qui s'impose sur le segment du M&A, Lazard (Ceva, Suez, Osisoft) et IEFT qui progesse également cette année et talonne KPMG sur le M&A.
Télécharger le classement complet 2020 FY
Télécharger le classement complet 2020 S2
Nouveau : Classement par fourchette de valorisation (uniquement sur les deals pour lesquels nous avons au moins une fourchette)
Classement 2020 des banquiers d'affaires par fourchette de valorisation
Sans Surprise, In Extenso Finance et Transmission s'impose nettement sur le Small cap suivi par Oaklins et Crédit Agricole. Rothschild & Co domine le segment du Smid Cap et partage la tête du Mid cap avec Natixis. Ces derniers sont également troisième sur le Smid Cap. Lincoln accroche la médaille d'argent à son cou pour les deals valorisés entre 50 et 250 M€ et BNP Paribas complète le podium pour le Mid Cap. Les trois géants de la banque française trustent les premières places sur le Large Cap avec un avantage à BNP Paribas, suivi de Société Générale et du Crédit Agricole.
Nouveau : Classement des conseils financiers managers
Extrait du classement en volume
| Conseil | 2019 | 2020 |
| CALLISTO | 10 | 12 |
| OLORYN PARTNERS | 5 | 9 |
| AMI CAPITAL | 4 | 4 |
| CREDIT AGRICOLE | 1 | 2 |
| NATIXIS - NATIXIS PARTNERS | 8 | 2 |
| LINCOLN INTERNATIONAL | 2 | |
| NG FINANCE | 2 | |
| IN EXTENSO FINANCE & TRANSMISSION | 1 | |
| OAKLINS | 1 | |
| CAMBON PARTNERS | 1 | 1 |
| EURALLIA FINANCE | 1 | |
| BRYAN, GARNIER & CO | 1 | |
| ODDO BHF | 1 | |
| CLAIRFIELD INTERNATIONAL | 1 |
Si le volume des mandats est en baisse pour les conseils financiers managers, cette décrue est très modérée par rapport aux banquiers d'affaires (-8,5 %). Dans le détail les leaders dans ces métiers tirent leur épingle du jeu, notamment Callisto avec 12 mandats qui a conseillé les managers de Ceva, Elsan et groupe Crystal. Oloryn Partners occupe la deuxième place avec 9 deals suivis grâce à son assistance sur les LBO de Colisée, CEP et Questel. Ami Capital complète le podium, avec ses interventions sur les LBO de Panhard et Robur, ainsi que sur le retournement de Carbone Savoie.
Télécharger le classement complet FY
Rappel méthodologique
Rappel méthodologique
Les opérations recensées dans ce classement général des banquiers d'affaires comportent au moins un conseil étant intervenu sur l'un des rôles suivants :
- Banquier d'affaires, acquéreur
- Banquier d'affaires, cédant
- Banquier d'affaires, société
- Conseil financier Managers
- Conseil, Levée de fonds
- Listing sponsor
- Conseil financement
Tous les types d'opérations sont pris en compte (M&A, LBO, Bourse, Capital développement, Capital risque, Restructuration, Création de fonds,...). De plus nous comptabilisons uniquement les deals avec au moins un pied en France (acquéreur, vendeur, investisseur ou cible).
Comme toujours, il s'agit d'une league-table sur le nombre d'opérations conseillées effectivement annoncées et référencées dans nos colonnes et non sur les valorisations - vous trouverez ces dernières ou des fourchettes de valorisation ou de chiffre d'affaires dans notre base des opérations (sur abonnement). Le classement inclut les opérations annoncées formellement par les parties mais qui ne sont parfois pas encore closées.
A noter qu'un deal qui nous serait déclaré comme "confidentiel" ne sera pas comptabilisé puisque non visible dans les deal-lists de chaque conseil, intégralement consultables dans nos bases de données.
