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LV Overseas navigue avec un troisième fonds

Avec un volume d'affaires de près de 500 M€, le commissionnaire de transport et en douane est cédé par 21 Invest France, après moins de trois ans de détention, pour une valorisation légèrement supérieure à 200 M€, à MML Capital associé à Bpifrance pour l'occasion.

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© LV Overseas

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LV Overseas va transporter un troisième investisseur majoritaire depuis son spin-off de l'opérateur portuaire belge Sea-Invest avec Azulis Capital (lire ci-dessous). Le commissionnaire de transport et en douane avait fait l'objet d'un deuxième LBO en 2019 mené par 21 Invest France avec un investissement autour de 30 M€ (lire ci-dessous). Moins de trois ans plus tard, l'actionnaire majoritaire mandate Vulcain, le conseil financier qui l'avait accompagné à l'achat lors du précédent tour. Le process resserré d'enchères a rassemblé des acteurs bien connus du mid cap français tels qu'Equistone, Alpha Private Equity, Siparex, ICG et MML Capital. Dans la dernière ligne droite, ce dernier a formulé une offre ferme et financée ce qui lui a permis d'entrer en négociations exclusives sur une valorisation légèrement supérieure à 200 M€ selon nos informations.

Un ticket d'equity dans le milieu de fourchette

Le nouvel entrant prendra la majorité des titres par l'intermédiaire de son dernier véhicule MML Fund VII closé à 670 M€ l'été dernier. Pour cette opération, le ticket d'equity serait, selon nos informations, situé dans le milieu de sa fourchette d'intervention compris 20 et 100 M€. Bpifrance avec son équipe large cap fait, également, son entrée en qualité d'actionnaire minoritaire. L'investissement se ferait dans le bas de la fourchette qui démarre à 15 M€. L'équipe de management emmenée par le président Philippe Massot se relue à l'occasion de ce troisième LBO. Du côté des historiques, 21 Invest France et le groupe Balguerie, un homologue de la société céderont l'intégralité de leur participation. BNP Paribas Développement est en cours de réflexion pour réinvestir une partie de son produit de cession. Pour remporter le deal, MML Capital - accompagné par Canaccord Genuity et ETXE Finance - a bridgé l'opération avec une unitranche fournie par Eurazeo Private Debt. Un refinancement pourrait avoir lieu au closing avec un attelage dette senior fournie par les banques historiques et des PIK notes

Poursuivre les acquisitions

Henry-Louis Mérieux, MML Capital

Henry-Louis Mérieux, MML Capital

Fondé en 1932 par Léon Vincent et employant plus de 500 collaborateurs, LV Overseas se spécialise dans la coordination de la logistique, le stockage, le groupage, le chargement des marchandises et les formalités administratives et douanières dans le cadre de transport maritime mais également aérien et routier. Sous l'ère 21 Invest, l'entreprise basé à Bordeaux a quasiment triplé de taille au gré des six acquisitions. Parmi les dernières en date, figurent le français Fauveder et de l'anglais Michel Hurel Transport (lire ci-dessous). Son volume d'affaires s'élève, désormais, à près de 500 M€ contre plus de 150 M€ au moment de l'arrivée de 21 Invest. Selon nos informations, sa marge brute tournerait autour de 100 M€. La thèse de MML Capital Partners s'axe sur la poursuite de la croissance organique en France et à l'international mais également sur des acquisitions. « Notre politique de croissance externe sera guidée par la volonté de continuer à fédérer des expériences complémentaires, le renforcement de certaines zones, le positionnement sur de nouvelles routes de manière sélective et le développement de spécialisations sectorielles pour servir au mieux les clients de LV Overseas et de ses filiales », précise Henry-Louis Mérieux, managing partner de MML Capital. 

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Les principales opérations de LBO dans le secteur des transports de marchandises depuis janvier 2021 © CFNEWS.net

Voir la fiche (descriptif, deals, synthèse, équipe...) de :

Les intervenants de l'opération LV OVERSEAS (EX LEON VINCENT)

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