La crise du Covid-19 a fortement impacté l'activité avec 914 mandats exercés par 291 banquiers d'affaires lors de 566 opérations conseillées, soit une baisse de plus de 25 % entre les premiers semestres 2019 et 2020. Cependant, le marché reste aussi concentré entre les principaux acteurs, les 20 premières banques d'affaires réunissant à elles seules plus de 40 % des mandats.
Tendance générale
Sur le graphique ci-dessous on note que depuis 2017, malgré de fortes variations, le volume des mandats exercés chaque semestre se maintenait dans une fourchette située entre 1 200 et 1 400 mandats, avec une moyenne semestrielle de 1 272 interventions. Au cours de la première partie de 2020, on passe sous la barre des 950 deals et on se situe à plus de 28 % en deça de cette moyenne.
Évolution du volume des mandats des banquiers d'affaires © CFNEWS.net
On remarque néanmoins que les valorisations moyennes des opérations conseillées ne connaissent pas le même phénomène. Elles auraient même tendance à progresser. Comme on l'observe sur le tableau 1, la proportion de mega-deals (valorisation >1Md €) est en nette hausse, grâce notamment aux OPA sur Ingenico et Altran, ainsi que l'acquisition de Bombardier Transport. Dans le même ordre d'idée, le pourcentage des transactions inférieures à 50 M€ diminue.
Tableau 1 : deals par fourchette de valorisation (en % du nombre de deals conseillés) | 2019 | 2020 |
|---|---|---|
0-20 | 39,59% | 37,98% |
20-50 | 15,68% | 11,38% |
50-150 | 11,18% | 11,86% |
150-250 | 4,37% | 3,69% |
250-500 | 5,01% | 5,93% |
500-1000 | 5,66% | 2,88% |
>1000 | 18,51% | 26,28% |
LE MARCHÉ
On observe sur le tableau 2 que la baisse de l'activité concerne tous les types d'opération à l'exception de l'infrastructure. On note cependant que cette chute est particulièrement marquée pour les LBO, le M&A et le capital développement. La décrue est par contre beaucoup plus limitée pour la bourse et le capital innovation.
Tableau 2 : répartition des deals par type (en volume) | 2019 | % 2019 | 2020 | % 2020 | % de variation |
|---|---|---|---|---|---|
Bourse | 246 | 20,00% | 222 | 24,29% | -9,76% |
Capital Développement | 82 | 6,67% | 36 | 3,94% | -56,10% |
Capital Innovation | 83 | 6,75% | 74 | 8,10% | -10,84% |
Création de Fonds (LPs) | 11 | 0,89% | 6 | 0,66% | -45,45% |
Financement | 72 | 5,85% | 43 | 4,70% | -40,28% |
Immobilier | 17 | 1,38% | 13 | 1,42% | -23,53% |
Infrastructure | 23 | 1,87% | 36 | 3,94% | 56,52% |
LBO | 312 | 25,37% | 220 | 24,07% | -29,49% |
M&A Corporate | 384 | 31,22% | 262 | 28,67% | -31,77% |
Restructuration | 0 | 0,00% | 2 | 0,22% | N/A |
Total | 1230 | 914 | -25,69% |
LE CLASSEMENT
Extrait du classement en volume d'après nos référentiels (le classement complet téléchargeable ci-dessous au format PDF).
Banquier d'affaires | 2019 | 2020 |
|---|---|---|
ROTHSCHILD & CO / TRANSACTION R | 49 | 39 |
BNP PARIBAS | 46 | 38 |
CREDIT AGRICOLE (CACIB, SODICA, ACTICAM, CARCIE) | 58 | 35 |
NATIXIS - NATIXIS PARTNERS | 48 | 30 |
SOCIETE GENERALE | 45 | 29 |
LAZARD | 32 | 19 |
CAMBON PARTNERS | 7 | 15 |
GOLDMAN SACHS | 8 | 14 |
KPMG CORPORATE FINANCE | 12 | 14 |
LINCOLN INTERNATIONAL | 11 | 14 |
PAX CORPORATE FINANCE | 7 | 14 |
CLAIRFIELD INTERNATIONAL | 19 | 13 |
CLEARWATER INTERNATIONAL | 14 | 13 |
HSBC | 20 | 13 |
JP MORGAN | 6 | 13 |
OAKLINS | 21 | 13 |
CIC CONSEIL | 8 | 11 |
CITI | 12 | 11 |
BRYAN GARNIER | 13 | 10 |
DC ADVISORY | 11 | 10 |
Classement 2020 S1 des banquiers d'affaires par type d'opération
Bourse | M&A | LBO/Cap dev | Capital Innovation | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
SOCIETE GENERALE | 21 | ROTHSCHILD & CO / TRANSACTION R | 12 | ROTHSCHILD & CO / TRANSACTION R | 15 | CAMBON PARTNERS | 6 |
BNP PARIBAS | 20 | LAZARD | 9 | LINCOLN INTERNATIONAL | 12 | ALPHA CAPITAL PARTNERS | 4 |
CREDIT AGRICOLE | 17 | PAX CORPORATE FINANCE | 9 | CLEARWATER INTERNATIONAL | 8 | ROTHSCHILD & CO / TRANSACTION R | 3 |
NATIXIS - NATIXIS PARTNERS | 11 | CREDIT AGRICOLE | 8 | CAMBON PARTNERS | 8 | CLIPPERTON | 3 |
HSBC | 10 | CIC CONSEIL | 8 | NATIXIS - NATIXIS PARTNERS | 7 | OAKLINS | 2 |
GOLDMAN SACHS | 9 | CLAIRFIELD INTERNATIONAL | 7 | ADVISO PARTNERS | 7 | ECAP PARTNER | 2 |
CITI | 8 | IN EXTENSO FINANCE & TRANSMISSION | 7 | EURVAD FINANCE | 6 | ALIENOR PARTNERS | 2 |
EUROLAND CORPORATE | 8 | BNP PARIBAS | 6 | CLAIRFIELD INTERNATIONAL | 6 | HAUSSMANN VENTURE | 2 |
BANK OF AMERICA | 7 | NATIXIS - NATIXIS PARTNERS | 6 | PAX CORPORATE FINANCE | 5 | SEFICO NEXIA FINANCE | 2 |
JP MORGAN | 6 | KPMG CORPORATE FINANCE | 6 | MAZARS CF | 5 | APPARIUS CORPORATE FINANCE | 2 |
Dans le détail, Rothschild & Co / Transaction R prend la tête du classement avec 39 mandats exercés. Ils sont également leaders sur les segments du M&A et des LBO/Cap dev. Ils sont notamment intervenus sur l'OPA d'Ingenico, l'acquisition de Bombardier Transport et le LBO de Roompot Group.
BNP Paribas occupe la deuxième place avec 38 opérations conseillées, grâce notamment à de très belles performances sur les deals en bourse. On note dans leur track record la présence des cessions d'UMG par Vivendi et de Regeneron par Sanofi, ainsi que le LBO de Gerflor.
Crédit Agricole complète le podium avec 35 deals suivis et la troisième place sur le segment de la bourse. Ils ont entre autres été conseil sur les émissions obligataires de Saint-Gobain, Bpifrance Financement et Air France KLM.
Natixis - Natixis Partners tirent également leur épingle du jeu avec 30 interventions dont l'OPA d'Orbis ainsi que les LBO de TSG et Vivalto Vie.
Société Générale suit avec 29 transactions et la première place sur la bourse. Ils ont notamment conseillé les émissions obligataires de LVMH, Engie et Worldline.
On note également la bonne tenue de Lazard (Omtel, Ceva et Altran) et de Cambon Partners (Cyrus Conseil, Vitalliance et Dejbox) avec respectivement 19 et 15 mandats.
Nouveau Classement Smallcap (0-50)
Banquier d'affaires | 2020 |
|---|---|
PAX CORPORATE FINANCE | 13 |
OAKLINS | 10 |
CLAIRFIELD INTERNATIONAL | 10 |
CAMBON PARTNERS | 8 |
CIC CONSEIL | 8 |
KPMG CORPORATE FINANCE | 7 |
CLIPPERTON | 7 |
ROTHSCHILD & CO / TRANSACTION R | 6 |
IN EXTENSO FINANCE & TRANSMISSION | 6 |
ADVISO PARTNERS | 5 |
MBA CAPITAL | 5 |
EURALLIA FINANCE | 5 |
ECAP PARTNER | 5 |
LARGILLIÈRE FINANCE | 5 |
CLEARWATER INTERNATIONAL | 4 |
BRYAN GARNIER | 4 |
CREDIT AGRICOLE (CACIB, SODICA, ACTICAM, CARCIE) | 4 |
MAZARS CF | 4 |
INVEST CORPORATE FINANCE | 4 |
CAPITALMIND | 4 |
Comme on l'observe dans le tableau ci-dessus, ce segment est dominé par Pax Corporate Finance avec 13 deals suivis dont les LBO de Satellite et Verpack et le build up de Cerba Healtcare sur Anabio 05.
Oaklins (Mutigny Resort Hotel, Naoden et Prevost Laboratory Concept) et Clairfield International (Malmos, LBC, Décojardins) complètent le podium avec 10 mandats chacun.
On note également la bonne tenue de Cambon Partners et CIC Conseil (8 deals), ainsi que de KPMG et Clipperton (7 opérations).
Pour le segment du Smidcap (50-150), il y a assez peu de transactions répertoriées au cours de ce semestre. On note néanmoins que Rothschild & Co / Transaction R est également leader dans cette catégorie avec 9 mandats suivi de Lincoln International avec 6 opérations conseillées.
Rappel méthodologique Banquiers d'affaires :
Les opérations recensées dans ce classement général des banquiers d'affaires comportent au moins un conseil étant intervenu sur l'un des rôles suivants :
- Banquier d'affaires, acquéreur
- Banquier d'affaires, cédant
- Banquier d'affaires, société
- Conseil, Managers
- Conseil, Levée de fonds
- Listing sponsor
- Conseil financement
Tous les types d'opérations sont pris en compte (M&A, LBO, Bourse, Capital développement, Capital risque, Restructuration, Création de fonds), à l'exception de l'Immobilier. De plus nous comptabilisons uniquement les deals avec au moins un pied en France (acquéreur, vendeur, investisseur ou cible).
Comme toujours, il s'agit d'une league-table sur le nombre d'opérations conseillées effectivement annoncées et référencées dans nos colonnes et non sur les valorisations - vous trouverez ces dernières ou des fourchettes de valorisation ou de chiffre d'affaires dans notre base des opérations (sur abonnement). Le classement inclut les opérations annoncées formellement par les parties mais qui ne sont parfois pas encore closées.
A noter qu'un deal qui nous serait déclaré comme "confidentiel" ne sera pas comptabilisé puisque non visible dans les deal-lists de chaque conseil, intégralement consultables dans nos bases de données.