Frédéric Stolar, Altaroc
Il est vrai que l'assurance vie reste aujourd’hui le « premier moyen d’épargne des Français », avec un encours qui a atteint 1 874 Md€ à fin février 2023, en hausse de 1% sur un an. L’assurance vie offre l’avantage de pouvoir investir dans des fonds euros et ainsi sécuriser un capital qui reste garanti. Mais la balance ne penche pas en sa faveur. Les fonds euros ont délivré un taux moyen de 2% en 2022, selon les chiffres officiels de l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR). Loin de couvrir l’inflation française, qui a atteint 5,2% en 2022.
Les unités de compte (UC) représentent une alternative solide et intéressante pour se constituer un patrimoine au sein des contrats d’assurance vie sur la durée. Même si le capital n’y est pas garanti, la multiplication des produits disponibles en fait une offre attrayante : actions et obligations côtoient la pierre-papier (OPCI, SCPI), les produits structurés et les FCPR. Ces supports d’investissement en UC connaissent un véritable engouement de la part des Français : selon France Assureurs, la part des unités de compte représentait 40% de la collecte totale en 2022, contre 13% seulement en 2010.
Mais le choix des produits reste très large pour un public non-initié et non-spécialiste. Les CGP et banquiers privés s’interrogent eux même sur les produits à proposer à leurs clients.
Le Private Equity, actif incontournable des UC
Les institutionnels et les familles les plus fortunées de la planète donnent un éclairage fascinant à ces questions. Pour financer leurs retraites ou faire fructifier leur patrimoine, les plus grosses institutions du monde et les familles les plus riches ont engagé depuis plus de 50 ans des montants très importants dans le Private Equity. Ils investissent tous les ans, de façon disciplinée, pour se construire des portefeuilles diversifiés et mondiaux structurés autour de plusieurs fonds de premier plan. Ils essaient de rentrer chez les gérants les plus performants, en privilégiant ceux qui sont exposés aux régions les plus dynamiques et aux secteurs en plus forte croissance.
Comme le rappelle France Invest, le Private Equity a délivré une performance moyenne de 14,5% sur ces 15 dernières années. D’où ce choix des grands institutionnels et des grandes familles. À noter que le capital-investissement permet aussi d’investir dans l’économie réelle et donc de favoriser la création d’emplois et la croissance économique, tout en étant moins exposé que les actions cotées à la volatilité des cycles économiques et aux perturbations géopolitiques.
Dans quels fonds de Private Equity investir et comment sélectionner ses gérants ?
Le choix est difficile car les fonds de Private Equity sont des fonds usuellement réservés à des professionnels. Ils sont souvent très opaques et leur langage de communication est très complexe pour des non-initiés.
Le particulier ne connaît généralement pas les gérants de Private Equity les plus performants, et même s’il en sélectionnait un, le ticket d’entrée minimum dans les plus grands fonds mondiaux s’élève à plus de 25 M$. Il doit donc s’appuyer sur des experts, qui effectuent ce travail de sélection pour lui proposer des portefeuilles performants, diversifiés et résilients sur la durée.
Ces experts vont sélectionner les gérants auprès desquels investir en fonction de leurs performances historiques, de leur track-record, de la solidité de leurs équipes, de leur stratégie et des secteurs dans lesquels ils investissent. Ils regarderont également l’exposition des gérants aux pays, pour vous offrir in fine une diversification à la fois sectorielle et géographique. Les experts vont également vous constituer une allocation patrimoniale en Private Equity qui se basera sur les segments du marché du Private Equity qu’ils considèrent comme moins risqués et les plus efficaces, tels que le LBO et le Growth Equity.
Grâce à ces nouveaux experts, les plus grands institutionnels et les plus grandes familles n'ont plus le monopole de l'accès aux meilleurs fonds de la planète. C'est la révolution démocratique du Private Equity qui est désormais en marche. Il était temps !
À vos UC !
