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Martin Fischer, Forvia
Forvia poursuit sa trajectoire de désendettement avec une cession plus importante que les précédentes orchestrées en 2024 et 2025. Comme annoncé en février par son CEO Martin Suter, qui a pris le volant de l’équipementier coté l’année dernière, le carve-out de la division « intérieurs » est en passe de se concrétiser. Le process conduit par Evercore et Crédit Agricole CIB vient d’être remporté par Apollo pour une valeur d’entreprise d’1,82 Md€, correspondant à un multiple d’Ebtida ajusté de 3,1x. La finalisation de la transaction est attendue d’ici la fin de l'année sous réserve de la réalisation des conditions habituelles. A la Bourse de Paris, l'action Forvia accusait une baisse de 2,5 % en milieu de matinée.
Numéro 3 mondial du secteur
Olivier Durand, Forvia
La division « intérieurs » de Forvia arrive au troisième rang des fournisseurs mondiaux de produits d'intérieur automobile (planches de bord, panneaux de porte et consoles centrales notamment). Elle représentait environ 18 % du chiffre d’affaires consolidé du sous-traitant automobile, soit 4,8 Md€ en 2025. Avec plus de 31000 salariés, la division comporte 59 sites de production et 8 centres de R&D dans 19 pays. Avec ce carve-out, le périmètre de Forvia retombe ainsi à cinq activités : les sièges, l’électronique, la dépollution, l’éclairage et l’après-vente. Mais l’équipementier automobile tricolore, endetté lourdement depuis le rachat en 2022 de l'allemand Hella, avait besoin d’argent frais dans un contexte sinistré pour l’industrie automobile. L’opération se traduira par une réduction de la dette nette de Forvia d’au moins 1 Md€, après prise en compte des intérêts minoritaires, des ajustements de dette, notamment liés au besoin en fonds de roulement et aux engagements de retraite, ainsi que des coûts de carve‑out et fiscaux. « Cette transaction devrait contribuer à réduire la dette nette à 4,5 milliards d'euros d'ici la fin de l'année. Soit un ratio d'endettement rapporté à son Ebitda ajusté de 1,5, contre 3,1 en 2022. », indiquait Olivier Durand, CFO de Forvia, dans une conférence téléphonique accordée à la presse. Le chiffre d'affaires du premier trimestre de Forvia a baissé de 6,4 %, à 5,13 Md€, mais l'équipementier français a maintenu ses objectifs financiers pour l'année en cours, visant des revenus supérieurs à 20 Md€, contre 26 Md€ en 2025, et une marge opérationnelle entre 6 et 6,5%.
Portefeuille de 28 Md$ dans l’automobile
En stand alone, la division « intérieurs » de l'ex-Faurecia va donc rejoindre le portefeuille d’Apollo pour accélérer sur un marché des intérieurs automobiles qui « connaît une transformation accélérée, les constructeurs cherchant de plus en plus à se différencier par le soin apporté au design de l'habitacle, la sélection de matériaux haut de gamme et l'intégration de technologies de pointe », décrit Michael Reiss, partner au sein de l'activité Private equity d'Apollo dans le communiqué de l’annonce. Le géant américain, aux 938 Md$ sous gestion, dispose d’un portefeuille mondial dans le secteur automobile qui pèse quelque 28 Md$ de chiffre d’affaires avec les équipementiers américain Tenneco, l’allemand Panasonic Automotive, et le britannique TI Automotive.
