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Xavier Payet, SNIC Technologies
En deux ans, Snic Technologies a doublé de taille. En 2023, l’équipementier ferroviaire signait un LBO bis avec Innovafonds, entré comme actionnaire majoritaire en 2019, et approchait les 30 M€ de chiffre d’affaires notamment avec l’acquisition de Comatis. La PME construite en buy-and-build voit désormais plus grand et signe un LBO ter. « Nous avons beaucoup grandi et nous trouvons face à des opérations potentiellement assez structurantes qui dépassent les capacités du consortium emmené par Innovafonds. Nous avions besoin d’un actionnaire aux capacités de financement disponibles plus importantes », explique Xavier Payet, directeur général de Snic Technologies. Accompagné par Transaction R & Co, le groupe a rapidement accepté l’offre préemptive d’EMZ Partners, qui avait participé au LBO de 2019.
Un montage flexible
EMZ Partners déploie un ticket de l’ordre de 75 M€, en equity et majoritairement en OBSA, pour une position de gros minoritaire au capital. Le sponsor signe le troisième investissement de son fonds EMZ 11, en cours de levée. L’opération permet également la relution du management. Les fondateurs de Snic Technologies, Xavier Payet et Vincent Menudier, ainsi que les dirigeants du madrilène ICF acquis cet été, Javier Juarez et Ruben Campo, détiennent la majorité des titres. Au total, une douzaine de cadres sont intéressés au capital, dont quelques nouveaux entrants, à l’issue du MBO valorisant Snic Technologies entre 200 et 250 M€ d’après nos informations. Le groupe avait remis à plat son financement en juillet dernier à l'occasion de l'acquisition d'ICF avec une enveloppe d’environ 100 M€ de dette senior et subordonnée.
Élargir le terrain de jeu à l’Europe
Charles Mercier, EMZ Partners
« Le monde du ferroviaire est dominé par quelques grands noms mais il y a de la place pour des acteurs indépendants qui peuvent jouer un rôle d’animation sur ces marchés de maintenance et renouvellement d’infrastructures. Les barrières à l’entrée sont fortes et il y a des opportunités de croissance externe à aller chercher, en Europe, notamment en Allemagne », indique Charles Mercier, directeur associé senior chez EMZ Partners. Snic Technologies est déjà présent en France, qui représente encore la moitié de son activité, en Espagne, au Royaume-Uni et au Chili. Employant plus de 170 collaborateurs, le fabricant d’équipements pour la signalisation ferroviaire basé à Bonneuil-sur-Marne a généré 60 M€ de chiffre d’affaires en 2025.
