Ital Express change de fonds majoritaire

ITAL EXPRESS

Le distributeur champenois de pièces de rechange pour poids lourds, remorques, véhicules utilitaires et tracteurs est racheté par Capza, qui s'associe au duo d'actionnaires existants Azulis Capital et BNP Paribas Développement, et à Crédit Agricole Nord-Est Partenaires.

Cinquième LBO en seize ans pour Ital Express. Le distributeur champenois de pièces de rechange pour poids lourds, remorques, véhicules utilitaires et tracteurs est racheté par Capza. L'investisseur, spécialisé dans les solutions de financement flexibles combinant capital, obligations convertibles et mezzanine, est accompagné par le management mais aussi par deux des trois anciens actionnaires. Azulis Capital, majoritaire depuis le précédent LBO il y a cinq ans (lire ci-dessous), et BNP Paribas Développement réinvestissent une partie de leurs gains. Entre également de manière très modeste Crédit Agricole du Nord-Est, par ailleurs arrangeur de la dette senior réunie par un pool de cinq banques. En revanche, Société Générale Capital Partenaires quitte l'actionnariat. Les cédants avaient mandaté UBS M&A Mid-Cap, banque d'affaires ayant conseillé de précédentes opérations de la cible, tandis que Clairfield International, qui travaille avec la société depuis plus de dix-mois sur sa problématique de croissance externe, conseillait Capza. « Nous avions participé au process précédent, jusqu'en finale. Quand nous avons appris qu'une nouvelle opération se préparait, nous avons pu nous positionner en amont », explique Benoît Choppin, directeur associé chez Capza. Ce dernier, qui mise ici sur une société dont l'Ebitda s'élève à 5 ou 6 M€, soit au cœur de sa cible de 3 à 10 M€, intervient également en mezzanine dans ce LBO valorisant le distributeur pas loin de 50 M€, selon nos informations.

Croissance externe ciblée en France et en Europe

Ital Express affiche une croissance modeste mais ayant tendance à augmenter, puisque son chiffre d'affaires est passé de 25 M€ en 2008 à près de 30 M€ en 2014 et atteint désormais 36 M€ (2018). L'entreprise de Châlons-en-Champagne, dirigée depuis sept ans par Patrice Claverie, met à disposition de ses clients, les professionnels de la réparation et de l'entretien, un stock de 25 000 références afin de leur assurer un niveau élevé de disponibilité. De plus, elle dispose d'une équipe de technico-commerciaux qui apportent une dimension de conseil à son métier de distributeur. La thèse d'investissement des nouveaux actionnaires porte en particulier sur la croissance externe, qui avait été envisagée par le précédent pool d'investisseurs sans se concrétiser néanmoins. Sont ciblées des sociétés en France comme en Europe. Deux dossiers semblent avancés, l'un portant sur un acteur français qui complèterait l'activité, et l'autre, plus structurant et à l'étranger. Présent sur des salons internationaux comme ceux de Francfort, Dubaï et Shanghai, Ital Express, fort de 70 salariés, exporte dans 60 pays mais la part de ses revenus hors de France reste marginale. Est également prévu le lancement de nouvelles gammes de produits complémentaires, toujours autour de pièces techniques, et le recours à de la vente en ligne à part entière, limitée actuellement à de la prise de commande par Internet ou téléphone.