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Benjamin Bitton, 2CFinance
Habitué à apparaître dans les opérations de capital-investissement en tant que conseil, 2CGroup devient pour une fois acteur. Le groupe de direction partagée (finance, RH, marketing, ESG), d'audit financier et de conseil en financement de l'innovation, né sous le nom de 2CFinance en 2008, fait l'objet d'un LBO avec Andera Partners. L'investisseur entre en minoritaire, à hauteur de 30 % selon nos informations, via Andera Croissance dont les tickets en equity vont jusqu'à 15 M€. Ce véhicule doté de 80 M€ depuis 2020 s'approche de la fin de son déploiement avec encore une ou deux lignes à écrire. Le trio d'associés composé de Benjamin Bitton (43 ans), managing partner, Jacques Haccoun (43 ans), en charge de la partie transaction services, et Thomas Lacôte (42 ans), dirigeant l'offre de direction à temps partiel, réalise un peu de cash-out mais reste plus que jamais aux commandes, et fait une place au capital à une vingtaine de cadres clés. La dette senior classique de ce LBO primaire, au levier inférieur à 3, provient de LCL, BNP Paribas et Bred Banque Populaire. La transaction, bouclée ce matin, valorise le groupe au-delà de 50 M€, selon nos informations.
Process disputé auprès de fonds minoritaires
Marianne Harlé, Andera Partners
« Nous avons l'habitude de conseiller d'autres sociétés et des fonds. Aujourd'hui, c'est notre tour de nous faire accompagner, afin d'amplifier notre trajectoire de croissance », commente Benjamin Bitton. Un accompagnement minoritaire, condition sine qua non signifiée à la banque d'affaires Transactions & Cie pour organiser un processus concurrentiel, afin de rester indépendant et continuer à travailler facilement avec n'importe quel fonds. D'autres conseils financiers ont choisi de faire appel à des investisseurs, à l'image d'Eight Advisory avec Sienna en 2022 et d'Oderis avec EMZ cette année. Andera a également une certaine expérience des acteurs du conseil, y compris travaillant pour des sociétés de gestion comme Sirsa, revendu en 2022 après deux ans au portefeuille. « L'équipe de management de 2CGroup, à commencer par ses trois associés, constitue la première raison de notre investissement, indique Marianne Harlé, associée Andera Partners. L'ADN de la société, en particulier le fait que les missions soient remplies par des salariés expérimentés et fidèles, nous a particulièrement séduits. » À noter que Jérémy Afriat, associate dans l'équipe d'Andera Croissance, était stagiaire chez 2CFinance il y a six ans.
24 M€ de chiffre d'affaires pour 20 % d'Ebitda
Le développement du groupe de conseil, essentiellement organique, a porté le chiffre d'affaires à 20 M€ en 2023 et probablement 24 M€ sur l'exercice actuel. L'essor annuel de ses revenus avoisine les 20 %, un chiffre équivalent à la marge d'Ebitda. Après de premiers pas dans la croissance externe, dont la dernière à New York par Iytro, sa filiale de direction marketing, 2CGroup entend viser plus gros et augmenter le rythme. « Avec cette opération, nous nous donnons les moyens de jouer un rôle de consolidateur, mais aussi de rayonner davantage sur des écosystèmes et des géographies qui ne sont pas les nôtres », insiste Benjamin Bitton.
Consolider et élargir l'offre
En France et en Europe, dans les métiers du groupe comme au-delà, les cibles potentielles apparaissent donc très nombreuses. Sont recherchées avant tout des équipes énergiques ressemblant à celle de l'acquéreur. 2C réunit 160 personnes réparties dans les bureaux de Paris, Aix-en-Provence, Nantes, Bordeaux, Lille et Lyon. Elles travaillent dans six métiers, structurés l'année dernière sous la holding. Né dans l'environnement des start-up il y a 16 ans, le groupe fondé par Christophe Combier et Franck Chuffart - ayant donné leurs initiales, même s'ils l'ont quitté ainsi que son actionnariat - génère désormais la moitié de son activité de transactions services sur le cap-dev / LBO, segment contribuant à plus de 30 % des missions de direction partagée. Un premier dossier est regardé en France pour une finalisation espérée en 2025.
