Premium s'ouvre à un fonds américain

(Mis à jour le 31/07/23) Soutenu depuis 2021 par Eurazeo, Groupe Premium était depuis plusieurs mois à la recherche d'un nouvel actionnaire pour accompagner son changement de dimension. Le groupe de gestion de patrimoine emmené par Olivier Farouz semble avoir trouvé de quoi réaliser ses ambitions dans le cadre d'une opération aux contours différents de ceux du LBO ter initialement escomptés. A l'issue d'un process co-organisé par Cambon et Goldman Sachs, le géant américain Blackstone lui apporterait quelque 400 M€ de financement, dont plus de 75% en quasi-fonds propres et le solde en equity, tandis que Barings, qui avait déjà apporté l'unitranche sur le LBO bis, met en place un nouveau financement de 300 M€. Le management réinvestit « significativement », avec l'ambition de porter à 550 le nombre d'actionnaires post-opération (contre 350 aujourd'hui).

Une valorisation d'1,15 Md€

« Le process a pâti de difficultés externes, notamment causées par la tension sur le marché de la dette large cap, mais aussi par un contexte réglementaire perçu comme incertain par les fonds en raison de discussions politiques autour d’une potentielle interdiction des rétrocessions », précise Olivier Farouz, vantant le fait d'avoir tout de même « le meilleur des deux mondes, avec le soutien réitéré d’Eurazeo et l’arrivée à nos côtés du plus gros fonds de la planète ». L'opération, qui reste soumise à l'approbation des autorités de tutelle et à l'issue de laquelle Eurazeo conserverait le contrôle de la société, valoriserait Premium quelque 1,15 Md€ (faisant ressortir un multiple de 3,3x pour Eurazeo), soit plus de 16 fois l'Ebitda 2022. Un montant bien supérieur à la valorisation de 290 M€ retenue il y a deux ans lors de l'entrée d'Eurazeo à son capital.

Des revenus décuplés en 5 ans

Il faut dire que son périmètre a bien changé en deux ans. Ces deux années sous l'égide d'Eurazeo ont notamment été marquées par huit acquisitions - comme le rappelait Olivier Farouz à l'occasion d'une conférence co-organisée par CFNEWS et Altaroc - ayant mené à la constitution du pôle conseil en gestion de patrimoine du groupe représentant aujourd’hui 3 Md€ d'encours. Né en 2000, Groupe Premium dispose ainsi désormais d'activités de courtage en assurance-vie et produits d’épargne retraite, de gestion d’actifs via sa filiale Flornoy-Ferri et de conseil en gestion de patrimoine. A la tête de 8,5 Md€ d’actifs sous gestion au total, il a réalisé l'an dernier un chiffre d’affaires de 188 M€ en croissance de 80% sur un an et dix fois supérieur à celui généré il y a cinq ans. Un agrégat qu'il ambitionne de porter à 263 M€ en 2023 et qui est aujourd'hui tiré à hauteur de 65% par ses réseaux de courtage : Predictis et Capfinances, sous la houlette de Didier et Laurent Zerbib. Quelque 8% est réalisé par la gestion d'actifs, de même que par le réseau CGP constitué à partir de 2021. Le solde provient de la création et la distribution de produits structurés (avec i-Kapital, racheté fin 2021).

Grandir à l'international

Dégageant par ailleurs un Ebitda de 70 M€ en 2022 - pour 88 M€ attendus en 2023 - le groupe de 270 collaborateurs  entend, en s'aidant de ses partenaires financiers, poursuivre sa croissance organique notamment en portant son nombre de mandataires à 5 000 en France (contre 1 100 aujourd'hui). En parallèle, s'ouvre un nouveau chantier à l'international. « Nous avons une très forte volonté de déploiement en Europe, en particulier en Italie, Espagne, Belgique et Portugal, projette Olivier Farouz. Une quarantaine de dossiers est aujourd'hui à l’étude pour des rachats de cabinets en France ou à l’étranger en continuant à renforcer sa gamme de produits et sa digitalisation, tout en accélérant sa politique active de croissance externe, en France comme à l’international ».