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Jean-Louis Duverney-Guichard, Newco Corporate Finance
Le CGP provençal Olifan s’apprête à changer de sponsor trois ans après son LBO primaire. « Olifan avait commencé à consolider le marché dès le milieu des années 2010, d’abord en agrégeant des cabinets de gestion privée, puis avait fait entrer Blackfin en minoritaire pour structurer le groupe. L’objectif était désormais d’accélérer la croissance externe avec un fonds majoritaire. Plusieurs CGP, parmi les plus importants, se sont présentés à l’achat, mais ce n’était pas le projet », raconte Jean-Louis Duverney-Guichard, managing partner de NewCo Corporate Finance, qui a mené pour la deuxième fois le processus concurrentiel du CGP. Parmi les deux offres retenues en phase 2 du process lancé début juillet, Seven2 n’a pas attendu la date butoir pour remettre son offre et doublé de vitesse Andera Partners.
Une valorisation proche de 150 M€
Seven 2 investit dans le haut de sa fourchette d'investissement – allant jusqu'à 75 M€ – pour environ 60 % du capital et mobilise son fonds Apax Development Fund II. En cours de levée, le véhicule réalise son troisième investissement après le réinvestissement dans Diapason et le LBO primaire de School of Arts. Le management d’Olifan, mené par le président Hein Donders, et plus de la moitié des 150 collaborateurs, 80 précisément, participent à l’opération. L'occasion pour l'actionnaire historique Eurex, cabinet d'expertise-comptable, de sortir, quand la société de gestion Financière Responsable réinvestit, à une valorisation légèrement inférieure à 150 M€, soit entre 14 et 15 fois l'Ebitda selon nos informations. Ares Management complète le montage avec une dette unitranche et une ligne de croissance externe supérieure à 3,5 fois l’Ebitda.
Une croissance externe régionale
Isabelle Hermetet, Seven2
Né en 2014 à l’occasion de la réunion de sept cabinets de conseil en gestion de patrimoine, Olifan a depuis rassemblé quinze cabinets indépendants. Cette année, il a notamment repris 100 M€ sous gestion en Île-de-France avec l’acquisition de Verney, puis 55 M€ en Occitanie avec le rachat de trois cabinets. « La forte présence d’Olifan en régions permet de s’appuyer sur les bureaux pour densifier les activités localement. C’est un atout pour attirer des cabinets de gestion de patrimoine désireux de s’adosser ou convaincre des acteurs désireux de céder des portefeuilles. La structure est identifiée pour son savoir-faire et son expertise produits, en particulier en immobilier, avec des axes de développement intéressants dans certains domaines comme le private equity ou les produits structurés », décrit Isabelle Hermetet, managing partner de Seven2 et co-dirigeante de Seven2 Development. Réparties sur seize bureaux, les équipes d’Olifan conseillent plus de 10 000 clients pour un total de 2 Md€ d’actifs fin 2024. Pour rappel, Seven2 est actionnaire de Crystal, un CGP aux 22 Md€ d'encours, depuis 2020 et a réinvesti aux côtés de Goldman Sachs au printemps.
